康师傅稳若磐石，农夫突破200亿，16家上市饮品企业半年报解读！

今年以来，出行需求释放推动消费端回暖，叠加部分原材料价格回落，食品饮料板块上市公司业绩大多呈复苏态势。从凯度消费者指数公布的数据来看，在过去六个月中，饮料品类加快上升步伐，对比去年同期增长5.2%，其中果汁、功能饮料、即饮茶等品类增长超18%。

据食品板不完全统计，截至目前有16家饮品上市公司披露了2023年上半年业绩报告。那么，上半年饮品企业业绩表现如何？哪些产品又成为企业新的增长点？

今年以来，受益于消费活力的提升，消费者户外出行增加，上半年饮品企业涨势一片。

从营收来看，16家饮品企业喜迎增长，半数企业更是实现双位数增长。农夫山泉、统一饮品、东鹏饮料、百润股份、香飘飘、均瑶健康、欢乐家（饮料业务）分别同比增长23.28%、12.3%、27.24%、59.2%、36.26%、109.94%、56.34%。

对于业绩增长的原因，第二增长曲线拉动功不可没。其中，“乳酸菌第一股”均瑶健康增幅最大，其在常温乳酸菌的基础上，大力布局和拓展益生菌领域，上半年该业务板块收入超7000万元，同比大增221%；百润旗下强爽拉动公司收入增长的表现尤为突出；农夫山泉旗下茶饮料（以无糖茶东方树叶为主导）的大幅增长为整体业绩贡献重要增量；东鹏饮料除了东鹏特饮之外的其他饮料销量达17.32万吨，同比增长98.42%，实现营收3.2亿元，同比增幅为92.8%，二季度的同比增幅更是高达192.8%。

从16家企业披露的净利来看，12家企业取得了正增长（包括亏损收窄）。农夫山泉、康师傅饮品、东鹏饮料、百润股份、李子园增长强劲，均取得双位数增长，增幅分别达25.33%、18.06%、46.84%、98.85%、30.56%。对于净利实现增长，李子园提到受益于部分产品提价和报告期内原材料成本下降，使产品销售利润提升。

对于饮品行业复苏的原因，尼尔森IQ 中国消费品部门副总裁骆琦曾表示，饮料的复苏最主要的原因是外出及餐饮的消费场景得到恢复，除了常规的外出就餐增加饮料消费，今年以来，包括野餐、露营、音乐节等活动的火爆，也带动了饮料的销售；另外不少消费者自己在家，出于“悦己型”消费心理也会增加这类产品的消费。

今年上半年，面对市场的回暖复苏，各大饮品品类依旧呈现出不同的亮点。

茶饮料整体稳，农夫茶饮有望破百亿。从茶饮三霸来看：康师傅茶饮营收100.80亿元，同比增长9.34%；农夫山泉饮料板块（东方树叶、茶π）营收高达52.86亿元，同比增长59.8%；统一茶饮料营收41.57亿元，较去年同期增长13.9%。从三家龙头企业增速来看，农夫山泉茶饮增速迅猛，据海通国际发布的研报显示，农夫山泉去年茶饮料保持高速增长，营收规模接近70亿体量。展望2023年，在无糖茶行业和“东方树叶”的持续拉动下，看好公司茶饮料整体迈向百亿级产品。

双位增幅，果汁增幅显著。今年上半年，果汁延续一季度喜人的增长势头。数据显示，康师傅果汁收益40.32亿元，同比增长16.36%； 统一果汁品类营收16.55亿元，同比增长18.1%；此外，太古可乐旗下的果汁品类表现同样不俗，上半年同比去年增长17%。

除了果汁、茶饮料之外，功能饮料也是凯度提到增长品类之一。从上市相关上市企业财报中获悉，东鹏特饮为上半年销量为120.7万吨，实现销售收入51.35亿元，同比增长24.69%；农夫山泉功能饮料产品收入增长21.5%至24.58亿元。此外，太古可乐在财报中提到，旗下增势最猛的是能量饮料（魔爪），收益上升36%。

总得来看，尽管以上多个饮料品类势头不错，但据尼尔森IQ数据显示，今年饮料行业中涨幅最大的是即饮茶。随着近年来消费者健康意识觉醒、消费群体日益年轻化，无糖茶赛道强势崛起，包括农夫山泉、元气森林、统一、康师傅等品牌均已进入该赛道。

上半年，不乏几十亿的大单品的表现突出，如东鹏特饮51亿元；统一阿萨姆32亿元。大单品之外，不少企业开辟了新的增长级，并培育出小而美的小单品。

例如：上半年香飘飘冻柠茶销量同比增长547.09%，线上渠道同比增长235%，抖音渠道占比约30%且累计复购率维持高位，站稳柠檬茶大赛道，成为行业新晋单品。

东鹏其他饮料包括电解质水“补水啦”、“东鹏大咖”收入3.2亿元，同比增长92.8%，其中二季度更是同比大增192.8%，超乎预期。

从盈利能力来看，饮品企业的毛利率基本都超过30%，在行业内，属于有着较高盈利能力的品类。其中，百润股份、农夫山泉的毛利率均超60%，属于盈利能力最强的两家企业。

在央视对话栏目上，宗庆后说卖水不赚钱，曹德旺立马回怼：“做水怎么不赚钱？卖水很赚钱！”托农夫山泉的福，“水中自有黄金屋”，可以落实到数据上了。

上半年，纸箱、标签及部分饮料内容物的原料採购成本与去年同期相比有所下降，基于此，农夫山泉毛利率由去年同期的59.3%上升0.9%至60.2%。上半年，农夫山泉净利润高达57.75亿元，与鸡尾酒品牌锐澳并肩，可见盈利能力之强。此外，养元饮品、承德露露、欢乐家、王老吉、东鹏饮料等企业的毛利率也都超过40%。

对于下半年的发展，有这么几个点可以关注：

1、不要忽视餐饮渠道。随着餐饮的强势复苏，餐饮渠道或是下半年提振业绩的新增长点。这也是锐澳、统一、元气森林等企业加快部署的渠道。其中，百润股份提到，全年预计新增50个专业餐饮渠道经销商，借助经销商资源和O2O外卖渠道在部分网点进行试点，后逐步扩大餐饮网点覆盖范围。

2、关注礼盒产品。统一在财报中特别提到，下半年将布局礼盒市场，全新推出的礼盒产品多达十余款，涉及果汁类、奶茶类、凉茶类、方便面类等多个品类。不止统一，今年春节期间，农夫果园、大窑也均推出礼盒产品。

来源 | 食品板（tyjspb）

RECOMMEND
推荐阅读