2020年以来，中芯国际（00981）、吉利汽车（00175）、三生制药（01530）等多家H股上市公司均在推进回归A股事宜。

这一背景下，对这类企业感兴趣的投资者，普遍开始重视“AH股价格比”（同一公司的A股股价除以港股股价）这个指标。

7月4日晚，支点财经记者在投资者社区“雪球”中发出了一份来自Wind的截图，涉及多家上市公司的“AH股价格比”，最终点击量达155万。

有些人可能会纳闷，投资这些拟回A股的港股，为什么要看“AH股价格比”？要回答这一问题，得从“A+H”股谈起。

“A+H”股，一般指某家公司同时发行了A股和H股，譬如湖北的长飞光纤（601869）。Wind统计，目前国内共有121家“A+H”公司。

由于诸多因素，相同资产在不同市场会有不同定价。目前，这121家公司的A股价格普遍高于H股价格，“AH股价格比”均大于1。

以7月7日汇率、收盘价计算，复旦张江（688505）A股股价是港股的6.69倍，价格差距惊人。当然，也有价格趋近的，如潍柴动力（000338）A股股价仅为港股的1.04倍。

关键点来了——任何企业在A股挂牌前，都会提前发布发行价。譬如，7月5日，中芯国际确定的科创板发行价为27.46元/股。

这意味着，分析A股发行价及后续股价变化，再选择合理的“AH股价格比”数值，能一定程度上预估公司的港股目标价。据支点财经记者了解，部分券商、私募基金也都会将这一指标作为评估依据之一。

A股发行价是“明牌”，首日涨跌幅也可参照同类企业来进行预测。但最核心的环节，就是“AH股价格比”数值。

这就需要分析121家公司“AH股价格比”的具体数据了：

数据来源：Wind

注：参考2020年7月7日汇率、收盘价计算

不过，具体问题仍要具体分析。

譬如，近期备受关注的吉利汽车计划回归A股科创板，那么吉利汽车的“AH股价格比”数据，就是个见仁见智的问题：是参考价格比最低的潍柴动力1.04，还是参考价格比最高的复旦张江6.69，再或是参考121家公司的平均数2.14？可能同行业的公司更有可比性，但即便是同行业的公司，也难以精确判断，比如，是参考广汽集团1.64，还是参考比亚迪1.28，或是长城汽车1.73？每个公司的发展状况、核心优势等都不一样，价格比自然也不一样。

不过，多数券商均认为，大部分优质股的H股价格将逐渐接近A股。其中，国信证券研报预测，中芯国际港股股价将会向科创板股价看齐。

但值得注意的是，所有的预测只能是预测。因为，优质股的判定涉及行业地位、财务情况、成长预期等诸多因素，不同的人会有不同的考量，没有标准答案。

（本文内容主要来自于数据梳理，仅供读者参考，不构成投资建议。）