油脂价格创出10年新高，“虎虎生威”还是 “虎虎生危”？

2月7日，虎年第一个交易日，油脂期货暴涨，豆油棕榈油主力合约均站上万元，盘中创下10年来新高；现货也迎来开门红，较节前大幅上涨。

大涨的主要原因在于外盘油脂不断突破高位。

歉收缺工，国际食用油大涨

在南美干旱歉收、马来西亚劳工短缺与印尼管制出口等多重因素打击下，国际食用油价格再次攀高。

棕榈油是全球最广泛使用的食用油。2月7日，马来西亚棕榈油期价盘中大涨至每吨5749令吉（约1374美元），再次飙出历史最高点，之后有所回落。主要生产国印尼管制出口以稳定国内食用油价格，另一主要产地马来西亚则遭遇劳工短缺问题，种植园有油却无人力开采，都推动造成这波涨势。

棕榈油专家Godrej国际有限公司董事米斯里预计，原本预料3月将回落的棕榈油价格，将在未来4个月继续保持高位。米斯里也指出，棕榈油价格在5月之后会否回落，仍取决于产量能否顺利恢复。

豆油是全球消费量第二的食用油，在大豆价格飙涨推动下，2月7日，美国芝加哥商品交易所的豆油期价也创下至自去年六月以来的高点。拉尼娜现象使得南美洲面临干旱天气，进而导致主产国巴西与阿根廷的大豆歉收，多家机构已调低产量预期，美国农业部9日公布的月度供应报告可能将反映大豆歉收的问题。

食用油一路强力飙涨，令全球食品价格面临上行风险；联合国粮农组织编撰的全球食品价格指数已经在1月涨到接近2011年创下的历史高点，很可能在2月突破历史高位。

展望2022年油脂后市，市场人士认为，如果用“虎”来作比喻，国内棕榈油、豆油、菜籽油的三大油脂品种可能将成为三只结伴而行的“上山虎”，山路蜿蜒曲折、波澜起伏，它们沿着山路上上下下，最终会因后力不足而选择放弃登高、重返起点，但市场却很难预判它们将在何时开始“下山”。

成本节节攀升，包装油企业压力山大

随着原料油成本不断走高，国内包装油行业也进入近10年最艰难的时刻。

中泰证券研报称，在原料端，大豆、菜籽、毛油都是全球化的大宗商品，国内企业没有定价权；原料毛油的涨价向零售端传导缓慢，小包装油利润承压。

即使2020年四季度以来，包装油出现了两次明显提价，但累计的提价幅度不足15%，相对于自2020年二季度以来近80%的原料涨幅显得相形见绌。

中信建投期货分析称，今年大宗商品价格大幅上涨让产业普遍感受到通胀压力，但对于处于产业链不同层级的企业来说，感受是不尽相同的。从产业链上游、中游再到下游，压力在逐级递增。今年最难的应该是包装油企业，小包装民生属性、保供政策压力及市场份额维护，让他们即使亏损也得含泪生产。

已有粮油上市公司发布2021年业绩预告，预计将出现亏损，主要原因在于原料出现快速上涨的情形，虽然已上调了产品销售价格，但因价格调整的滞后及调整幅度的因素影响，导致公司利润大幅下降。

头部企业的业绩下滑，尚能维持经营，但中小企业就并不都这么幸运。

据财经网产经报道，位于四川广元的一家食用油企业表示，大豆油和菜籽油起码涨了30%-40%，公司面临着巨大的经营压力。

原料价格的上涨和零售价格上涨不成比例。比如原料上涨1块钱，而公司产品最多能调5毛钱。“要和行业内的大鳄同台共舞的话，就只能牺牲利润了。”

中小企业在成本压力下只能选择对终端产品提价，但这样一来又将会失去在市场上的竞争力。和去年同期相比，公司产品的销售量降低了20%以上。

“生存空间越来越小了，同行今年很多面临着亏损。” 这家油企负责人表示。

在虎年，与迎面而来的“上山虎”博弈，随时应对不期而至的“下山虎”，油脂产业链企业正经受着严峻考验。

来源：期货日报 财经网等

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