人民币国债是境外机构持有人民币避险资产的主要工具。截至今年7月末，境外机构持有人民币国债规模高达3218.73亿元，创下有统计数据以来的历史新高。特别是今年年初以来，境外机构大幅增持人民币国债，持仓额由上年末的2484.48亿元增持至3218亿元，7个月内累计增持了734亿元，而2015年全年则一直在2300亿-2500亿元区间内徘徊（见下图）。

老南今天看到这条新闻：《人民币债券受追捧》时，总觉得哪里不对劲，赶快查了下数据，发现很有意思，今天老南换个方式来读财。

首先，给大家推荐本书：

《统计数字会撒谎》

这本书老南向很多朋友推荐过，美国统计专家达莱尔•哈夫写于50多年前，书里毫不留情的揭露了至今仍然被销售员、广告撰稿人、记者甚至专家频频使用的大量的统计操纵技巧。关键内容浅显易读，案例诙谐幽默。

如报道“英国与罗坦提亚某工种工人的平均周工资，假设数值分别为30英镑和15英镑”时，用了下面这张图：

图中的钱袋长和宽分别是1：2的关系，但给人的视觉感觉却远超过两倍。因为长、宽、高均为2倍时，实际是2×2×2＝8倍，明明说的是2倍，最终让你留下了令人震惊的8倍的印象。这就是典型的统计数据操作。

实际上，对于统计数据的操作，在销售、广告、记者甚至专家处，非常常见，今天的新闻，也是一个标准的案例。

不妨多看几张数据图标：

境外机构国债投资表

数据来源：Wind

上图可以看出，境外机构购买中国国债，绝对金额的确处于历史最高水平，但在国债总额中占比仅为3.2%。而美国国债海外投资者占比约40%，亚洲近邻韩国国债海外投资者占比约15%。

也就是说，100分的考卷，以前都是得10分的，今天得了15分，兴奋的高呼成绩暴涨50％。

上半年境外机构购买中国国债600亿，在万亿级的国际金融市场上，是非常小的投入。背后实际反映出的，是境外机构对人民币汇率风险的担忧，而非某些媒体所说的追捧。

所以，一份严谨的金融数据分析，不但要有环比、同比，还要考虑季节因素，还有其他各种纬度。如2月份发电量突然下降，并非经济不行了，而是春节大家都放假了，季节性因素。

1、专业的数据分析，需要真实的数据来源、严谨的逻辑分析、客观的结论表达，否则一不小心就会掉到大坑里。

2、大家平时看网络上的各种文章，尤其数据分析类，一定要有自己的判断，否则极易被带入歧途，得出和真实情况完全相反的结论。

3、老南推荐的书强烈建议大家有空看看，抗忽悠能力保证能翻番。

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