别了，保本理财
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节前，《资管新规》正式公布，各种专业分析目不暇接，不过大部分都是给金融从业者看的，一会表内，一会表外，一会标，一会非标，还有非非标。
普通老百姓完全一脸懵逼，觉得不关我事。
可实际上，这部重磅纲领性规范，从今天起，将彻底改变国人，过去十几年的理财习惯。
今天，老南用土话，争取让大家听明白。（以下举例，如有雷同，不是巧合，真是这样！）
今天 老南想说
资管新规和理财有什么关系？
如同硬币的两面，你看到的正面，是一个1年7%的理财产品；背面，则可能是某房地产公司，2年期10%借款的资管项目。
资管新规会把理财怎么样？
等等，1年7%和2年10%，中间商赚差价也就算了；可2年的借款，1年的理财到期了，钱谁还？
做金融的多聪明啊。在1年快到期前，再发个1年期的，就这么简单。
再升级下，改发3个月的理财吧，比1年期的更好卖，理财收益率还更低，中间商赚差价更多。
所以，10年期的项目拆成3个月的理财，赚的是不是更多？这就叫“期限错配”。
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可是，万一有一期理财，没及时融够怎么办？不可能？万一呢？
做金融的多聪明啊，可以把N个理财和N个融资项目放到一起，万一一个理财钱没回来，用其他理财的钱补就是。这就叫“资金池”。
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可是，万一有一天，这个池子，也募集不到足够的资金怎么办？反正大家奖金、提成都拿完了，该怎么办就怎么办呗。
全球各种金融危机，就这么来的。2013年的钱荒，还记得吗？你们这帮搞金融拉皮条的赚了钱，最后出了事，监管来背锅？
现在开始，这些，统统被禁止！2年的融资，只能发2年！10年的融资，只能发10年！不允许“期限错配”，也不允许“资金池”。
这些和我们普通老百姓有什么关系？
不允许“期限错配”，也不允许“资金池”。会导致很多长期拆短期的产品，逐步消失。也就是理财产品的总体期限，将慢慢变长了。
但这也还好，大部分人都能忍受。可下面这个变化，老铁，站稳了。
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有没有发现，过去这么多年，银行存款2%—3%，必须保本的；各种理财，4%—6%，也是保本的；各种信托、资管、私募，6%—10%，也自称是保本的；还有各种P2P，8%—∞，也自称是保本的。
写到这里，突然想起来一个段子：
一公司老总招聘女秘书，应聘的纷纷站在办公室门口，走向老总办公室，小红走了20步，小黄走了18步，小张走了15步。问：谁被录取了？
答：胸大的。
所以，既然都是保本，那就简单了，咱老百姓又不傻，肯定买收益率高的啊。
可是，还记得开头，老南举的硬币的例子吗？理财产品的另一面，是借款人，他们也不傻啊，能5%利息借到钱，肯定不会付10%的利息啊。
但是，5%就能借到钱的人，如李嘉诚，和10%才能借到钱的人，如老南，背后的风险难道一样？（老南信用还是很优质的，为了举例牺牲下自己）
所以，问题来了，到底是借钱的傻？还是买理财的傻？看看上街拉横幅的，是借钱的多，还是买理财上当的多，就知道了。
所以，还是搞金融的最聪明，万一A项目逾期了，可以用B项目的回款填，或者发个新产品先填上，当然土豪还会有自有资金填。这就叫“刚性兑付”。
全球独家，中国四大发明！不信你们出国旅游时，路过各家银行，进去咨询下，看看有没有3%--5%--8%--12%的固定收益产品。
所以，“刚性兑付”，就是拆东墙补西墙，十个茶壶八个盖子，早晚要出事。
监管部门今天，直接一句话——从今往后，再有没有“刚性兑付”！什么，想偷偷承诺？欢迎举报！举报有奖！
所以，别了，保本理财，以后，都是净值化了，没有什么预期收益率，都是浮动收益了。
再看看最近的新闻，各种刚性兑付打破，从债券违约，到地方zf平台违约（前有云南，现有天津），还有不少信托、资管、私募类产品兑付出现逾期，本质上，是市场风险的正常缓释。哪些是光屁股的，哪些是真优质的，会一一体现出来。
换句话说，以前金融赚钱太容易了，没人愿意干实体了，所有的一切都在快速金融化，如炒房本质上也是一种金融化，还有满大街琳琅满目的理财产品。
前阵子，一客人请老南看一个知名的股权投资项目，1000万起购。老南一看结构，套了一层又一层，便打听了下。这个项目从第一层直接买，和这位客人目前第N层买，保守估计未来起码少赚200万。
嗯，中间商差价赚翻了。对了，这次资管新规，也禁止了这样的层层嵌套。
今天这篇废话 老南想说
这次《资管新规》，往大了说，不仅仅是对国内理财市场、资管市场的一次革命性的修正，更会逐步影响到实体经济的资金供给。不过良药苦口，未来一阵子，市场继续缺钱的状况，短期很难改变。
此外，理财再也不能闭着眼睛买了，要不自己学会研究，要不学会找个靠谱的理财师多问问。
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作者：南小鹏，石榴询财首席理财师，国际金融理财师（CFP）持证人，江苏省理财师协会秘书长，金融投资从业十四年，曾任海通证券高管和国资紫金所负责人。解读投资，透视风险，以理性和专业陪伴你的成长。
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