为什么中小财险公司承保总是亏损？

核心观点：

第一，中国财险保费分布呈现”巨人和小孩”现象,80多家财险公司里面，得有70家小孩,剩下10家巨人，且巨人之间差距也很大。

第二，保费集中度比较高，绝对大部分财险公司的综合成本率锚定在1左右，有明显承保利润的可能也就是TOP3甚至是TOP2。

第三，过去3年，中小公司与TOP10相比，赔付率并没有明显提高(仅高出0.86个百分点)，费用率反倒高出很多，平均高出7.75个百分点。这也是中小公司承保亏损的最主要原因。

第四，高出的这7.75个百分点，我们估计有0.75~1.75个点可能来源于市场成本的差异，而另外6~7个点可能全部取决于小公司的经营杠杆率较低（保费/固定成本）所致。

第五，本研究的一个主要边际贡献是将大家的日常讨论进行了科学的抽取和量化。

    中小财险公司承保亏损陷阱：如果将保险公司净资产增长过程建模为确定性增长过程，同时假设它还遭受着与资本成正比的大量的随机损失（赔付成本），并同时负担较高的扩张成本（固定成本）和寻找客户成本（获取成本）。

    则我们可以将承保亏损陷阱定义为中小财险公司面对激烈的市场竞争环境下陷入长期承保亏损的无法逃脱吸收状态。

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