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    2016年财产险行业整体综合成本率为99.52%，利润率仅为0.48%。

    但是，财产险的所有险种中，却有一个险种的利润率高达17%，它就是保证保险！

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    其实，近年受经济下行压力影响，财产险业的发展相较寿险较为缓慢。车险作为财产险业的最大险种，是各家保险公司争先抢夺的市场，然而由于市场竞争过于激烈，费用率和赔付率都有所攀升，利润空间逐年压缩。

    再加上市场主体较多，产品差异化不明显等客观因素，多数中小型保险公司在追逐市场扩张和利润提升的时候，不免在寻求发展一些所谓的“小险种”。“小险种”需要具备的特性有两点：第一，市场份额有限存在发展空间；第二，利润空间显著高于其他险种。

    保证保险是近年最满足这两点特性的“小险种”，也自然就成为了中小公司最为关注的一个险种。当然，作为2016年的舆论热点，浙商保险“侨兴债”事件也为保证保险挣足了眼球。

    然而，保证保险真的值得你投入么？今天，小编就跟大家聊聊关于保证保险的那些事儿！

细说保证保险的利润背后

    小编根据各家保险公司信息披露中的前五大经营产品信息，整理了所有保证保险的保费、赔付、利润等数据。由于各家公司仅披露前五大产品信息，所以在此基础上整理的保证保险数据不是行业整体数据，但差距并不大足以代表说明。

    不过，由于人保、太保前五大险种不包括保证保险，类似保费排名等会出现没有人保和太保的现象。

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先看，保证保险整体

    1.37%的份额，却贡献了 70.52%的财险行业利润。2016年，保证保险保费总计126.54亿元，占比为1.37%。利润总计21.3亿元，占比70.52%。利润率16.83%较行业0.48%的利润率高出16.35个百分点（此处，保证保险利润率为承保利润除以保费收入，已赚保费无法统计，后面的赔付率同此）。

    这么看，保证保险确实是一个潜力股，利润空间巨大。然而，真的如此简单么？

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再看，平安的保证保险

    2016年平安保证保险是公司第二大险种，保费仅为车险的1/2，利润却与车险持平。2016年平安的保证保险保费总计81.36亿元，占行业保证保险份额64.3%。利润合计26.96亿元，比行业保证保险总利润21.3亿元，高出5.66亿元。

    平安的保证保险利润大于行业整体，说明什么？保证保险的巨大利润空间不过一个障眼法，其实全是平安一家公司的高利润拉起的。

    这样看，保证保险还是潜力股？是的话，想来分一杯羹的保险公司，要不要看看其他公司合计亏损的5.66亿元，又隐藏了什么？

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扒一扒，保证保险保费前六的公司

    保费排名前六名，依次为平安财、阳光财、大地、众安、华安、长安责任，份额依次为64.3%、26.51%、10.23%、4.09%、1.56%、1.49%。六家公司中，阳光财、大地的承保利润率为-11.48%、-5.32%，处于亏损状态。

    从下图可以看出，市场份额大的公司，除了平安其他均不盈利。

    再看看，利润率和赔付率的情况。

    从上图可以看到，虽然份额小的公司盈利能力强，但赔付率明显过低。也就是说，其他公司的利润空间，大多是依靠低赔付贡献的。大家都知道保险的风险是随机的，不存在赔付率持续过低的情况。当然，也有可能保险公司的风险识别能力较强，能够从前端把控业务质量。但是，风险识别需要的是公司系统化的制度建设，以及多环节的流程把控，再有新的技术应用等。这也可能就是，继“侨兴债”之后，今年6月19日保监会对信用保证保险业务出台新的监管办法征求意见的原因（后面再细谈这一点）。

    基于风险把控的角度，我们需要看下，众安！众安的保证保险利润率最高，高达44.71%。它的赔付率仅为17%，较平安低了21个百分点，为其利润做了很大贡献。不得不佩服，依托蚂蚁金服等股东背景，众安的科技特长，为其风险把控提供了超越其他保险公司的技术支持，成为一把利刃。但也要说，众安作为互联网保险公司，费用率低的优势也是支撑其实现高利润的关键。毕竟，长安责任、华安等虽然赔付低，但利润率相比众安、平安还是差很远。

捋一捋保证保险的痛点

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资本、资本还是资本

    偿二代对于保险风险最低资本的计量，也就是监管规则第4号：保险风险最低资本（非寿险业务），对于不同的险种规定了不同的风险因子。其中，保证保险的基础因子水平可谓第三高，RF0最高值为0.505。这就说明，保证保险的风险较大，对资本的要求极高。

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监管新规，看侧重

    6月19日保监会对信用保证保险业务出台新的监管办法征求意见稿。其中，规定了经营信保业务的保险公司，上一季度核心偿付能力充足率应当不低于75%，且综合偿付能力充足率不低于150%。

    小编根据2016年的信息统计了下，这点好像对于经营保证保险的大户们，并不造成影响，毕竟他们偿付能力充足率好像都达标了。也就是说，这一条保监会应该还只是想设一个基础防线而已，并没有要通过偿付能力充足率提升门槛的意思。

    新规的重点，应该是对于最低限额以及保险对象做了进一步的明确要求。对保险公司的内控管理要求明显提升，要设立单独的部门或管理团队，还要有完善的管理机制包括审计、合规、应急预案等。监管要求也提高了，分支机构首次开办业务要报备，总公司年末要上报上年经营情况。

结束语

    聊了这么多，小编想说的基本说完了。保证保险虽然是财险中最盈利的险种，但能否真正达到平安、众安那样的盈利水平，还是要看各家的本事了。

    想要在保证保险上分一杯羹，主要还是要靠公司强大的资本、技术背景，在有充足的资本做后盾的同时，要有依托新型技术建立的风险管控制度。