今世缘，定下“成长”方向
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6与11日，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）透露出了公司发展的多个信息：在产品上，将推出千元浓香新品布局高端白酒市场；在全国化战略上，将围绕长三角布局，对安徽、浙江、上海加大投入。值得注意的是，对于今世缘而言，2024年是一个非常重要的年份：建厂80周年、国缘品牌创立20周年、今世缘上市10周年。同时，走过2023年的今世缘也正式完成了百亿营收目标，成为第12家营收超百亿的白酒企业、第7家破百亿的白酒上市公司。
以千元浓香新品布局高端
6月11日，今世缘发布投资者来访接待记录表。在被问及产品端是否对准洋河推高端浓香产品时，今世缘中透露，今世缘将推出千元浓香新品。这是基于自身资源作出的战略决策，并不针对任何第三方。
今世缘表示：“公司本身就是浓香起家，酒质很好，2009年推出浓香V6效果很好，后由于市场大环境的变化，我们没有持续跟进，现在推出千元价格带浓香产品是有基础的。”
公开资料显示，今世缘的前身是江苏高沟酒厂，位于江苏省淮安市涟水县高沟镇。1996年，今世缘创立今世缘品牌，主打“中国人的喜酒”概念。2004年，今世缘创立“国缘”品牌，开始涉足高端白酒。目前，今世缘旗下有国缘、今世缘、高沟酒三大品牌结构，分别主打高端、中档和低端白酒。
靠浓香型白酒在江苏省起家，今世缘与洋河、五粮液等企业的市场竞争状况一直以来都是业内外关注的重点。从市场竞争格局来看，江苏省白酒市场格局较为稳定，洋河、今世缘作为地产龙头表现强势，主要垄断次高端市场，合计市占率超过一半，其他地产酒品牌表现相对平淡。
在被问及如何看待与定位为高端中度白酒引领者的五粮液竞争时，今世缘表示：“五粮液是高端全国性品牌，而我们目前只是江苏份额还可以。即使在江苏，我们四开份额较大，V3也还处于起步阶段，千元价格带浓香产品还没上市，五粮液的定位对我们尚不构成直接竞争，可能还会有一定的促进作用。”
在酒类评论员、分析师、知趣营销总经理蔡学飞看来，今世缘本身是名酒代表，而且是中度浓香的创新者，而江苏酒类市场容量大，消费能力强，消费结构高，今世缘推出千元浓香可以进一步拉高品牌价值，提升品牌形象，在目前消费降级与存量竞争环境下重在品牌传播造势而非产品实际销售。
百亿后立下更大目标
值得注意的是，对于今世缘而言，2024年是一个非常重要的年份。建厂80周年、国缘品牌创立20周年、今世缘上市10周年。
在回答投资者提出的对中秋国庆的展望时，今世缘表示：“希望是平稳向好，中秋的宣传促销活动尚未敲定，不过全年的大事比如建厂80周年、国缘创牌20周年、上市10周年，这些活动都是确定要搞的。”
事实上，作为被称为“苏酒老二”的酒企，今世缘近些年在业绩上完成了对洋河的追赶。2020年至2022年，今世缘分别实现营收51亿元、64亿元、78亿元。
而在这关键的一年里，今世缘也收获了另一大成果。在刚刚过去的2023年，今世缘的营收、净利润双双创下历史新高，实现营收101亿元，同比增长28.07%，归母净利润31亿元，同比增长25.30%。这意味着，今世缘正式迈过了“百亿”门槛，成为了第12家营收超百亿的白酒企业、第7家破百亿的白酒上市公司。
这一增长势头仍在延续。2024年第一季度，今世缘实现营收46亿元，同比增长22.82%；实现归母净利润15亿元，同比增长22.12%
这一连续的业绩表现也给今世缘带来了更明确的增长信心。在今世缘2024年业绩说明会上，今世缘董事长顾祥悦表示，今世缘到2025年的营收目标是150亿元
值得注意的是，业绩不断攀高的同时，今世缘销售费用的增长成为了业内人士不看好的点。据悉，2023年今世缘销售费用达到了20.97亿元，其中，综合促销费为7.78亿元，同比增加69.32%；广告费为8.64亿元，同比增加50.97%，二者增幅均远超今世缘营收和净利润的增幅。2024年一季度，今世缘销售费用达到6.61亿元，同比增长9.22%，在20家白酒企业中金额排名第7，且增长率超过行业平均水平。
有业内人士指出，今世缘的销售费用增长可能会压缩公司的利润空间，使得毛利率下降。销售费用的增长，也表示公司的业绩对广告投入具有较强的依赖性。
全国化进程初见成效
有市场人士估算，江苏省内的白酒市场规模大约在600亿元左右，其中洋河占据了半壁江山，今世缘则占据约六分之一的市场份额。业内人士指出，今世缘想要进一步扩大市场份额，下一步则要走出江苏省。
蔡学飞认为，目前来看的话，今世缘基本完成了江苏省内的全域布局与渠道覆盖，已经进入精耕阶段，百亿之后品牌与规模效应凸显，整体依然处于上升通道中。
“已经深度占有江苏的今世缘应该继续加强全国化，特别是华东市场布局，利用江苏的经济高地优势加速向南北河南、山东与浙江等省外市场渗透，实现泛全国化布局。”蔡学飞表示。
事实上，今世缘一直致力于全国化战略。2014年，今世缘开启省外市场扩张步伐，大力拓展经销商。截至2023年末，今世缘的省外经销商总数为562个，其中新增54个。
在此次对投资者的回复中，今世缘更加明确了走向省外的“方向”。今世缘表示：“现在我们越来越有能力和资源走出去。我们是做到百亿且盈利水平很高才走出去，平时在省内陪练的都是顶级选手，到省外也是有机会的。随着国家加快建设全国统一大市场以及深入推进长三角一体化，省与省之间的阻力逐步下降，对我们有利。除了已经确立的重点市场外，我们会围绕长三角布局，对安徽、浙江、上海加大投入。”
但今世缘的全国化进程并未如预期般顺利。从五年的增长周期来看，尽管今世缘的省外营收从2019年的3.09亿元增长至2023年的7.27亿元，实现了翻番增长，但其营收占比仅从6.35%提升至7.20%。
值得注意的是，2024年第一季度，今世缘省外市场实现营收3.67亿元，同比增长36.14%。这一数据表明，今世缘在省外市场的拓展或取得了显著成效。
在蔡学飞看来，在全国化战略中，今世缘要加大柔雅酱香的品质教育，利用“缘”文化的品牌优势在宴席市场实现点状突破，从而实现高端市场的品牌占位。
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