A股近期大涨的原因是什么？人民币汇率“破7”对普通民众有何影响？一季度中国经常账户小幅逆差会有危险吗？

对于这些热点问题，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英今天在北京的一场发布会上均作出回应。

外资对于A股有带动效应

最近A股火热，有观点认为是“热钱”进入、外资推动所造成。

王春英表示，中国股市规模有8万多亿元，外资占比非常低，“这么大的规模它（指外资）不至于推动，但我个人觉得可能有一个带动效应。”

“虽然现在市场环境变化比较快，跨境资金流动波动性比较大，但总体上还没有影响到境外投资者增持境内人民币资产的格局，同时资本市场项下跨境资金流动也没有影响到国内外汇市场供求基本平衡的格局和总体稳定大局。”王春英说。

她指出，今年以来，境外投资者持有境内股票和债券的余额总体上升。截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元，比2019年末的余额分别上升了13%和16%，增长都是两位数。

一方面看，中国对外开放政策的积极效果会继续释放。中国的债券市场和股票市场的规模在全世界都处于第二位，而外资持有的比例目前看在2%-4%的水平，该水平明显低于国际上的发达国家。如外国投资者持有美国债市的比例是26%，外国投资者持有美国股市的比例是18%，而在中国分别是2%至4%，比例较低。从发展趋势来讲，中国市场有更好的前景和提升空间。

另一方面，人民币资产在全球范围内仍有非常好的投资价值。尤其中国是主要经济体中少有的货币政策正常的国家，国际上主要经济体的货币政策都较为宽松。

从6月末十年期国债收益率看，中国和美国的国债收益率差超过2个百分点，达到2.24个百分点，比2019年末上升1个百分点。由此而言，人民币资产的投资价值相对较高。

再从外资流入的投资者来看，境外央行类机构相对较多，此类机构投资稳健性较强。据国际货币基金组织统计，今年一季度末，人民币在全球外汇储备中占比升到2.02%，创历史新高，由此可看出境外央行持有人民币资产稳步上升。所以，中长期境外投资者持有境内人民币资产的格局没有改变。

汇率波动不会产生巨大影响

近期人民币汇率围绕7波动甚至一度突破7关口，如何看待上半年人民币汇率整体走势？人民币汇率走强对普通民众生活造成什么影响？

王春英称，今年以来，人民币汇率在合理均衡水平范围内保持了基本稳定。但双向波动也较明显，弹性加大，但基本稳定。今年汇率在贬到最低位时接近7.2，现在又出现升过7的情况，所以双向波动非常明显。

分阶段来看，在疫情暴发初期，春节假期开市后，市场情绪在汇率上有一个集中释放，随后在支持疫情防控措施推出的情况下，市场情绪好转，也带动了汇率回升。

而3月份国际金融市场震荡，市场避险情绪高涨，推动美元上涨，非美元货币普遍承压，在这个时候人民币同步走贬。但随着疫情防控形势向好，复工复产加速，人民币很快恢复回升，此为第二阶段。

第三个阶段：5月下旬人民币汇率短期走贬以后，6月以来总体又有升值，近期又回到7甚至7以上，主要是金融市场避险情绪有所缓和，美元指数走弱。最新数据也显示国内经济复苏态势良好，主要指标恢复性增长。总的来看，复杂多变的外部环境下，人民币汇率波动是很正常的。

“我觉得，今年汇率到7，对没有持有太多外币资产的人来讲，没有太大影响。今年疫情也使大家到境外旅行和留学的机会减少，所以汇率无论到7.2还是7或6.99，对你的生活都不会产生较大影响。”王春英说。

她进一步指出，如果民众持有外币资产非常多，则账面资产会有一些变化。但若不发生真正的货币兑换，影响是非常小的。

未来人民币汇率究竟会到多少？王春英认为，汇率还是会随着市场变化不断波动，所以相关影响也在不断变化。至于影响大小，取决于个人外币资产规模，以及个人对资产的管理理念。“应该说，中国的人民币汇率双向波动，但在国际货币中相对是稳定的，不会对大家的生活产生巨大影响。”

经常账户逆差在合理范围

从今年一季度国际收支平衡表数据来看，中国经常账户小幅逆差，主要影响因素是哪些？

王春英表示，一季度国际收支经常账户呈现337亿美元的逆差。“这个逆差，从它的规模来说，我们觉得还是比较小幅的，相对GDP的比例是-1.1%，还是在均衡合理区间范围内。”

谈及逆差原因，王春英表示，一季度逆差是受新冠疫情影响。从海关统计数据来看，1、2月份出口下降17%、进口下降4%，货物贸易出现了非常少见的68亿美元逆差。

3月份随着复工复产，进出口状况有所改善，但整个进出口的顺差规模有较大下降。所以，这影响到了一季度经常账户的差额规模。但总的来看，经常账户逆差占GDP的比例还是在均衡合理范围内。

王春英进一步称，到二季度，由于疫情防控形势较好，另外政策力度不断加大，效果应会不断显现，企业生产活动都在加速恢复常态。从现在统计到的结果看，经常账户在逐步恢复顺差。

“希望大家不要对小幅逆差情况感到紧张”，王春英指出，在相对均衡的情况下，小幅顺差或逆差不会代表趋势性变化，这是非常正常的。研究领域用经常账户占GDP的比例来判断经常账户失衡状况，只要在正负4%或5%的区间范围内，都可把经常账户看作基本平衡。

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