告别，4.025%

保险不是你想买，想买就能买。

在诸多的迹象表明以及目前监管趋严的形势下，预定利率为4.025%长期储蓄型保险，将会越来越少，甚至于没有。

请记住这张图，以及所含数字。

4.025%

因为以下内容全都会围绕这个数字展开。

我随随便便一个涨停就是40%，

我随随便便一个项目就是30%，

我随随便便一个理财就是10%。

诸如此类经常听到别人挂在嘴边，久而久之，甚至让我以为来到了千万富翁遍地走，百万年薪不如狗的超小康社会。

收益越高，风险越高已经老生常谈。

与风险投资最典型的股票来比，神坛之下是七亏二平一赚的铁律，更不提那些深渊中破产、甚至跳楼的惨剧。

先让我们来看一组数据：

3月23日，P2P鼻祖级平台，累计出借4500亿的“红岭创投”宣布清盘。

3月27日，千亿级平台团贷网，其实际控制人唐某、张某，于东莞市公安局投案自首。

而与之相比的是，

前几天，浙江宁波等地区发行的地方债，10分钟内瞬间抢购一空。

如此热情，难道收益很高？

却恰恰相反：

3年期，利率3.04%

5年期，利率3.32%。

相信这个收益根本入不了诸位的法眼。

包括我在内。

1月15日、25日分别下调金融机构存款准备金率0.5%百分点，将向市场释放1.5万亿资金，用于支持小微企业和民营企业的发展。

央行采用降准的方式向市场释放资金，是宽松型货币的一种体现方式，让市场上的资金就会比原来更充裕了，流动性也就更好了，就有可能带动经济的发展。

但市场上流动的货币比以前多了，资金的使用成本就会有所下降，很多金融产品的收益率也会出现下滑。

从经济学的角度上分析是最理智的。

预定利率其实就是经济环境的反馈，在一定程度上就代表当下金融市场的无风险利率。

预定利率和资本收益率有着极强的关联度。

在目前全面降息、消费降级、经济放缓和保险公司投资端乏力的大背景下，4.025%终将会退出历史舞台，这在业内已经达成了共识。

神如巴菲特，也不过是将时间线拉长，折合年化收益20%足矣。

在投资的世界里，90%的人赚不到钱，5%的不亏。

所以与其这样折腾，不如求稳，将时间化敌为友，把财富复利发酵，拥有一个确定的未来。

市场的货币利率总是不停变化的，但在宽松的货币政策下大概率会处于低位。

从央行刚刚“降准”，未来会不会再次“降息”还难以判断，但债券的收益率已经进入下行通道，保险公司的投资收益率也明显出现下滑。

很多市场的声音认为，目前中国年金险的预定利率上限4.025%已经处于最高位，很多保险公司的投资未必有把握一定能覆盖这个成本。

有一点肯定是，4.025%的预定利率上限，在未来很长很长的一段时间里，都不可能再次被突破了。

因此，从预定利率的角度来看，现在买的年金，一定不会比未来几年的差。

这几乎是薅保险公司羊毛的机会。上一次这样的机会，是20年前。

讲故事之前，我先介绍一下什么是预定利率。预定利率是指保险公司因使用了客户的资金，而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。请留意：预定利率是年复利。

人寿保险产品的定价，主要由三个因素影响：预定利率、费用率、死亡率。

这三个因素中，对定价影响最大的是预定利率。

介绍完预定利率后，我继续讲故事。

年龄在三四十岁以上的朋友，应该对上个世纪90年代末的高存款利率有很深印象。下图是当时一年期的存款利息。

当时平安、中国人寿、新华、太平洋、泰康等保险公司推出了一些预定利率7.5-10%左右的储蓄险，例如平安人寿的“少儿360”、中国人寿的“99鸿福”等，客户的年复利在8%左右——终身的。我们现在觉得8%的无风险收益太难得了，但当时很多人也不觉得这样的保险产品好，因为存款利息就有10%呢。

但是，利息可以随时调整，1996年以后，央行历经约10次降息，一年期利息从10%左右降到现在的1.5%。在利息急剧下降的过程中，1999年6月份，成立尚不足一年的保监会出了一份紧急通知，一下子限定了保险产品的预定利率上限——2.5%。这个2.5%的预定利率维持了14年之久，直到2013年8月份才放开。

但是那些发售的保险产品一旦定下预定利率，是终身执行的。所以，那些投保了“少儿360”、 “99鸿福”的客户，现在依然享受每年8%甚至9%的年复利。

这样，对于保险公司来说，就有利差损，卖得越多亏得越多。当时泰康、新华成立不久，高预定利率的产品卖得少，中国人寿、平安人寿、太平洋人寿受损最严重。高盛曾经发表报告指出，预计这三家寿险公司的潜在利差损约为320—760亿元人民币。

很快，这个估算被证明太低了。1999年，中国人寿的利差损就已经累积到 258.123 亿元。中国人寿上市之前，将1999年以前旧有的寿险、健康险等保单剥离给母公司，甩掉了包袱。

其他市场化的保险公司就没有这么好命了，只能独吞苦果。有的公司在其后两三年都诱导客户退保，内勤几乎是强制要求退保。客户的话，退保一份奖励几百元。

即使这样，2009年，平安掌舵人马明哲大倒苦水说，平安的利差损有800亿。消息一出，股市震荡。

这也是为什么此后中国人寿、平安人寿的保险产品价格贵的原因之一：前人挖坑，后人填土。

故事讲完，回到现在。2013年保监会放开预定利率，对保险界是意义深远的一件大事。虽然是放开，但有一个官方指导数字（术语叫：法定评估利率）——3.5%。从2.5%到3.5%，一个百分点的差异，就让保险产品的定价下降了百分之二三十。这也是为什么这两年香港保险产品和大陆保险产品相比，没有明显什么价格优势的原因。

目前，不分红的年金险预定利率可以在3.5%的基础上，上浮15%，即最高为4.025%，这是极限了。而分红型的年金险，预定利率只能是3.5%。

预定利率为4.025%的年金险，保险公司想卖就卖吗？开篇大家也看到了，保监会不大会批了。大陆的人寿保险公司90家左右，目前在售的预定利率为4.025%的终身年金险，极少。且这类产品，都不会长期销售。

所以，如果有两类人群考虑这类产品的话，建议趁早：

一类是高净值人士，用年金险结合终身寿险，做财富保全。

一类是普通客户，在预期寿命越来越长、老龄化越来越严重的背景下，用年金险给自己补充“活多久、领多久”的养老金。

来源：险身说法、T博士教你买保险

— END —

往期精彩回顾

开奖啦！第九届“金貔貅奖”颁奖盛典解密“变革的力量”

原中国保监会副主席魏迎宁详解银保产品销售误区

斩获26项大奖 经济下行保险业逆市而上

作为易趣传媒旗下最具影响力的原创金融新媒体，易保时代倡导“让保险更简单”的理念，用感性的文字传达保险的真谛。同时，为构建最具活力的同业合作与交流圈子，我们既有相对应的垂直粉丝群，又有资金资产对接的会员俱乐部，欢迎业内人士来撩。（微信：weixinli-520）