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关于“A股流动性蓄水池”的研究 | 望岳投资
分红、回购
基金净申购
外资
融资净买入
IPO募资
再融资（增发、配股、可转债）
交易成本（印花税、佣金）
重要股东减持
2012年流动性缺口2,807亿元
2013年流动性缺口3,824亿元
2014年追加资金9,032亿元
2015年追加资金31,806亿元
IPO募资少了2,356亿元
再融资少了2,793亿元
重要股东减持少了954亿元
交易成本少了327亿元
基金申购多了2,818亿元
融资净买入多了4,141亿元
阶段性收紧IPO节奏
限制再融资规范减持
印花税减半
降低两融保证金
现代企业分工与代理人
经营团队：薪酬大部分是期权（SBC）
资管机构：实际的大股东是几家ETF基金公司，资管机构的高管薪酬来自股市上涨
商业为了金融
美股电话会的4个核心问题：提价、裁员、资本支出、回购
美元秩序需要资产价格上涨吸引全球流动性
关 于 我 们 ✦
二级市场的风投
望岳投资成立于2014年10月，是中国证券投资基金业协会首批会员单位之一。我们聚焦中美G2的投资机会，定位“二级市场的风投”，主动拥抱科技变革的浪潮。基于望岳的投资实践衍生出以下业务：私募基金、商业思维青训营、望岳的求真之路。
私募基金：长期致力于寻找介于技术革命导入期和展开期之间的成长股。投资范围包括科技互联网、芯片半导体、数字资产、生物医药、新旧能源、传统化工、大类消费等行业。望岳投资致力于投资帮助社会前进的企业，同时努力打造一家受人喜爱的“用户型企业”。
商业思维青训营：已坚持44期线下9小时大课，旨在传播商业思维，连接1%的同路人。望岳投资60%的持有人和100%的同事均出自青训营内部孵化。（暂时不招生）
望岳的求真之路：致力于推广“二级市场的风投”理念，同时推动商业思维在社会的传播，帮助创业者、科技从业者和投资者创造价值。
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