科创板政策 | 科创属性在哪里

与主板市场不同，科创板的概念一经提出，便始终强调核心技术与科研人员在上市审核过程中的重要性。

基于此，本文将从发行人科创能力要求、核心技术披露要求、披露事项、科研实力评价指标四大方面出发，结合科创板相关政策中对发行人科创属性做出的规定，进行罗列和整理。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》（下称“审核规则”）、《科创板公司招股说明书》（下称“招股说明书”）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（下称“上市规则”）等文件中的相关条例，上交所对科创板发行人的科创能力，给出了以下要求。

一、基本要求

（1）定位要求

符合科创板定位，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

（2）技术要求

拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性。

（3）人员稳定性要求

发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化。

二、特殊设置

在《上海证券交易所科创板股票上市规则》中，对预计市值不低于人民币40 亿元的科创公司放宽了条款限制：

（1）只要发行人主要业务或产品经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，即符合上市要求。

（2）医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

三、重点支持六大产业

（1）新一代信息技术领域 

（2）高端装备领域 

（3）新材料领域 

（4）新能源领域

（5）节能环保领域 

（6）生物医药领域 

核心技术披露要求

在《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（下称“管理办法”）、《上市规则》等文件中，上交所针对不同时期和对象，提出了不同的核心技术信息披露要求。

一、发行人披露要求

（1）注册时

发行人应当根据自身特点，有针对性地披露行业特点、业务模式、公司治理、发展战略、经营政策、会计政策，充分披露科研水平、科研人员、科研资金投入等相关信息，并充分揭示可能对公司核心竞争力、经营稳定性以及未来发展产生重大不利影响的风险因素。

（2）上市后

科创公司应当结合所属行业特点，充分披露行业经营信息，尤其是科研水平、科研人员、科研投入等能够反映行业竞争力的信息，便于投资者合理决策。

二、保荐机构、保荐代表人披露要求

当上市公司业务和技术出现：

（1）核心技术人员离职；

（2）核心知识产权、特许经营权或者核心技术许可丧失、不能续期或者出现重大纠纷；

（3）主要产品研发失败。

保荐机构、保荐代表人应就相关事项对公司核心竞争力和日常经营的影响，以及是否存在其他未披露重大风险发表意见并披露。

发行人应披露事项

这一节主要结合了《招股说明书》、《管理办法》等文件，对科创板发行人应当披露的信息进行整合与罗列。

一、公开筹资使用情况

发行人应当披露其募集资金使用管理制度，以及募集资金重点投向科技创新领域的具体安排。

二、核心技术

（1）科研实力

①主要产品或服务的核心技术及技术来源。

②结合行业技术水平和对行业的贡献，披露发行人的技术先进性及具体表征。

③披露发行人的核心技术是否取得专利或其他技术保护措施、在主营业务及产品或服务中的应用和贡献情况。

④披露核心技术的科研实力和成果情况，包括获得重要奖项、承担的重大科研项目、核心学术期刊论文发表情况等。

（2）技术人员情况

①核心技术人员、研发人员占员工总数的比例，核心技术人员的学历背景构成，取得的专业资质及重要科研成果和获得奖项情况，对公司研发的具体贡献。

②发行人对核心技术人员实施的约束激励措施，报告期内核心技术人员的主要变动情况及对发行人的影响。

（3）发展动态

①披露正在从事的研发项目、所处阶段及进展情况、相应人员、经费投入、拟达到的目标。

②结合行业技术发展趋势，披露相关科研项目与行业技术水平的比较。

③披露报告期内研发投入的构成、占营业收入的比例。

④与其他单位合作研发的，应披露合作协议的主要内容，权利义务划分约定及采取的保密措施等。

⑤披露保持技术不断创新的机制、技术储备及技术创新的安排等。

科研实力评价指标

本节的主要内容来自《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，以期为投资人在进行科创公司科研实力分析时，提供判断依据和参考标准。

一、核心技术掌握程度

是否掌握具有自主知识产权的核心技术，核心技术是否权属清晰、是否国内或国际领先、是否成熟或者存在快速迭代的风险、是否拥有市场认可的研发成果。

二、团队与创新能力

是否拥有高效的研发体系，是否具备持续创新能力，是否具备突破关键核心技术的基础和潜力。

三、行业竞争优势

是否具有相对竞争优势，包括但不限于所处行业市场空间和技术壁垒情况，行业地位及主要竞争对手情况，技术优势及可持续性情况，核心经营团队和技术团队竞争力情况。

四、技术成果变现能力

是否具备技术成果有效转化为经营成果的条件，是否形成有利于企业持续经营的商业模式，是否依靠核心技术形成较强成长性。

五、技术定位

是否服务于经济高质量发展，是否服务于创新驱动发展战略、可持续发展战略、军民融合发展战略等国家战略，是否服务于供给侧结构性改革。

全文完。感谢您的耐心阅读，请顺手点个“在看”吧~