CXO板块重挫，医药基金伤情报告，最受伤的不是葛兰

今天（9月13日），CXO板块集体暴跌，凯莱英、药明康德跌停，康龙化成跌超13%，九洲药业、博腾股份跌超8%。

而这些个股均是医药主题基金布局的热门股，医药主题基金成为重伤区。

海外传来利空消息

消息称，美国总统拜登准备签署一项行政命令，旨在帮助扩大美国的生物制造业，减少对于中国的依赖。

近年来，得益于国内的工程师红利和全球新药研发成功率逐年下滑的趋势，国内无论是临床前端CRO业务和后端的CDMO业务都迎来了一段蓬勃发展的黄金时期，使得国内大部分头部的CXO企业海外收入占比一直处于较高的水平。

截至9月9日收盘，国内CXO市值前6位（市值300亿以上）分别是药明生物、药明康德、泰格医药、康龙化成、昭衍新药、九洲药业，对海外收入占比（2021年数据）分别为75.6%（北美50.81%）、74.67%（美国53.04%）、47.14%、82.87%（北美64.2%）、16.69%、76.68%。

截至9月13日收盘，中证医药研发服务主题（CXO）指数31只成分股有25只下跌，其中跌幅超过4%的有10只。

医药主题基金成重伤区

我们统计今日跌幅超过1%的15只CXO概念股（东诚药业、奥翔药业、百诚医药、联化科技、博济医药、健友股份、百普赛斯、昭衍新药、睿智医药、美迪西、诺禾致源、泰格医药、九洲药业、博腾股份、药明康德、凯莱英、药石科技、康龙化成），与公募偏股型基金2022年中前20大持仓做交集，CXO概念股持仓占净值比例最高的20只基金如下：

整体来看，共有1369只偏股基金持有CXO概念股，医药主题基金持有比重较高，占净值比超30%的44只，大摩优悦安和A、大摩健康产业A两只基金占比最高均超57%。

另外，葛兰管理的中欧医疗创新A持有了8只CXO概念股，占净值比44%，排在第5位；赵蓓管理的工银瑞信医疗保健行业CXO概念股占净值比39.3%，排在第11位。

危机并存

此前，工业和信息化部曾经列出过35项中国被卡脖子的关键技术，其中与生物医药行业高度相关的包括微球、医学影像设备元器件。

这两个领域国内均有领军企业开启突破，比如纳微科技突破了微球精确制造技术难题，并在2017年开始替代日本的产品；奕瑞科技是全球为数不多掌握数字化X线探测器的生产商，主要产品已在全球市场占据一定市场份额。

CXO企业短期或有阵痛，但长期来看会倒逼技术创新和固定资产投资，最终实现企业竞争力跃迁。

也有专家认为，美国国内根本没有可用的资源，这种封路，也就无法按照设定方向前进。毕竟药品研发对企业而言，时间、进度是第一位的，如果因为封路，导致进度变慢，怕是企业也会寻求其他方案做弥补。所以说，CXO企业的优势不会因为一个政令而变成劣势。

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