外资涌入美国制造业

受美国三大法案——《两党基础设施法》、《芯片和科学法案》和《通胀削减法案》的提振，过去一年外国企业对美国制造业的投资大幅增长，美国也因此成为了2022年全球最大的外国直接投资接受国。

绿地投资达到疫情前的两倍

美国在2021年-2022年间出台的三大法案承诺在未来几年向基础设施、芯片和清洁能源等领域投入数千亿到上万亿美元资金，并为向这些领域投资的企业提供数千亿美元的税收抵免。这些措施在过去一年里起到了立竿见影的效果，特别是在制造业领域。

一方面，美国国内大建工厂，美国企业加速回流美国本土，使得美国制造业支出占GDP比重在今年第一季度达到1991年以来最高水平；另一方面，诱人的补贴还吸引了大量外国企业加快在美国扩张。

美国经济分析局的数据显示，2022年其他国家对美国的直接投资支出（收购、创建或扩大现有美国企业）总额为1,775亿美元，占比最大的行业是制造业，直接投资金额为552亿美元，占比达31.1%。绿地投资支出（greenfield investment），即外国企业在美国新建企业或扩张现有企业的支出，总额达81亿美元，占比最大的行业同样是制造业，支出总额为53亿美元，是疫情前的两倍多。纵观所有行业，10亿美元以上的绿地投资项目从2021年的5个跃升至了2022年的16个。

其他国家对美国制造业的绿地投资 来源：Quartz；美国经济分析局

在全球化退潮的大背景下，美国、欧洲和日本等全球主要经济体都在试图通过提供巨额补贴的产业政策来吸引外国投资者在一些关系到本国经济未来的领域扩大投资，例如电池、太阳能、半导体和绿色科技等。

欧盟在今年公布了一系列旨在提高欧洲企业在全球清洁科技市场份额的提案，包括帮助清洁技术公司获得制造风力涡轮机、太阳能电池板、电动汽车和其他技术所需的原材料。日本也宣布了一项1,500亿美元的借款计划，用于扩大绿色科技投资。

但目前来看，美国仍然是这波补贴竞赛的最大赢家。根据联合国发布的一项数据，2022年美国吸引了全球约22%的外国直接投资，是全球最大的外国直接投资接受国。该数字略低于2021年的26%，但明显高于2019年的13%。

德国宝马汽车在去年宣布在南卡罗来纳州投资17亿美元用于生产电动汽车和建造电池厂，并于今年6月底正式开始动工。两家韩国公司-现代和LG在今年5月宣布在佐治亚州投资43亿美元建立电池厂。日本松下公司在堪萨斯州的电动汽车电池厂也在去年11月开工。

清洁能源项目外商投资占比超六成

高盛和布鲁金斯学会的分析认为，《通胀削减法案》提供的税收抵免优惠政策可能会让美国纳税人花费三倍于国会通过该法案时预计的2,710亿美元。据报道，截至目前，这些补贴最大的受益者是外国公司。松下公司估计，根据其在内华达州和堪萨斯州正在运营或建设的电池厂产能，该公司每年可获得超过20亿美元的税收抵免。

根据《华尔街日报》的分析，自去年8月《通胀削减法案》正式通过后的近一年里，美国清洁能源项目投资新增了近1,100亿美元，其中海外公司（主要来自韩国、日本和中国）参与的项目占比超过60%，规模最大的20笔投资几乎都与电池厂相关，其中有15笔涉及外国企业。

据估计，《通胀削减法案》在未来十年可以刺激大约3万亿美元的清洁能源投资。美国国内企业也在大举投资，包括特斯拉、太阳能电池板制造商第一太阳能（First Solar）和氢气生产商空气化工产品有限公司（Air Products and Chemicals）。

不过据悉，美国电池或太阳能电池板的完整国内供应链仍需数年才能形成，因为从原材料到精密零部件，外国公司几乎控制了生产过程的每一个环节。但由于地缘冲突等因素，美国在评估有外国企业参与的项目时仍会考虑诸多因素，包括技术风险和国家利益等。

参考资料：

1. Wall Street Journal, The Economic Losers in the New World Order

2. Wall Street Journal, The Biggest Winners in America’s Climate Law: Foreign Companies

3. 海投全球，耶伦力挺美国“现代供给侧”投资

4. 海投全球，美国大建工厂

作者简介：海投全球是投资即服务（IaaS）的全球资产配置平台。