摘要：多点数智于2022年12月7日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司为本地零售业提供基于云的一站式端到端的数字零售SaaS平台。根据弗若斯特沙利文的资料，按商品交易总额﹙「商品交易总额」﹚计算，公司目前是中国及亚洲最大的零售云解决方案数字零售服务商，截至2021年12月31日的市场份额分别为14.8%及9.0%。2021年收入约10.45亿人民币，2022年前9个月收入约11.02亿人民币，超过2021年全年收入。Live Report获悉，成立源于2015年的多点数智控股有限公司（Fangzhou Inc.）（以下简称“多点数智”）于2022年12月7日在港交所首次递交上市申请，拟香港主板上市。联席保荐人为瑞士信贷及招银国际。公司凭借一站式零售云解决方案的端到端全链条覆盖、蕴含行业最新实践、智能化数据驱动业务决策、持续迭代进化从公司的竞争对手 中脱颖而出，帮助零售商及品牌商提高生产力、驱动降本增效。公司为自己深厚的零售业 专业知识及技术能力感到自豪，并将此专业理解转化为能够产生切实运营改善的不断迭代 的SaaS模块。公司从物美集团开始的零售数字化探索。公司在物美集团的全国门店网络中实施了公司的云解决方案，并通过其复杂的业务迭代了公司的功能。如今，公司为各规模及业态的客户开发了全面的零售云解决方案，端到端涵盖了本地的零售业务链条，从采购及供应链管理、门店及总部管理到营销及全渠道销售。公司于物美集团的业务经验孵化出了很多广受欢迎的模块，适用于海内外的多种零售业态，从连锁超市、仓储式超市、百货商店到便利店、专卖零售商及新业态零售商应有尽有。公司目前覆盖所有主要零售业态，帮助公司不断扩大的客户群应对不断变化的市场挑战并为消费者提供最优质的服务。作为公司成功的证明，截至2022年9月30日止九个月，公司已为约458家客户提供服务。于2020年、2021年及截至2022年9月30日止九个月，净收入留存率分别为165%、208%及132%。• 具有先发优势的中国及亚洲最大的零售云解决方案服务商；
• 中国唯一的端到端全渠道零售云解决方案服务商，且经业务验证成功；
• 忠诚的蓝筹零售商客户组合；
• 零售技术的持续创新；
• 值得信赖的SaaS产品在海外市场广受好评；
• 创新的管理层团队，具有丰富的行业经验、高经营效率及来自股东的有力支持。
公司资料：
官网：https://www.dmall.com
总部地址：中国北京市海淀区中关村大街28号海淀文化艺术大厦 B座8楼
香港地址：香港铜锣湾 勿地臣街1号 时代广场二座31楼
查看招股书：捷利交易宝APP-新股通
截至2021年12月31日止3个年度及2021-2022年前9个月：- 收入分别约为人民币2.65亿元、4.87亿元、10.45亿元、7.33亿元及11.02亿元，年复合增长率为98.71%，2022前9月同比增长率为50.25%；
- 毛利分别约为人民币-1.26亿元、-0.37亿元、3.58亿元、2.63亿元及4.59亿元，2022前9月同比增长率为74.98%；
- 研发分别约为人民币-2.27亿元、-4.44亿元、-6.14亿元、-4.41亿元及-4.6亿元，年复合增长率为64.41%，2022前9月同比增长率为4.33%；
- 净利润分别约为人民币-8.3亿元、-10.9亿元、-18.25亿元、-14.69亿元及-4.81亿元，年复合亏损增长率为48.26%，2022前9月同比增长率为-67.27%；
- 毛利率分别约为-47.58%、-7.51%、34.27%、35.81%及41.70%，2022前9月同比增长率为16.46%；
- 研发占亏损比分别约为27.38%、40.79%、33.67%、30.01%及95.63%，年复合增长率10.89%，2022前9月同比增长率为218.71%；
来源：活报告
公司2021年收入爆发式增长，这得益于中国零售服务迅速的数字化转型，2022年将延续上一年的增长力度；净利方面，公司依旧亏损，但随着毛利的提升，净利扭亏为盈可期。在亚洲，本地零售行业在过去数年稳定发展。根据弗若斯特沙利文的资料，亚洲本公地零售行业的市场规模自2016年的人民币27.4万亿元增加至2021年的人民币30.4万亿元，复公合年增长率为2.1%，而此前因COVID-19疫情爆发，2020年遭受复合年增长率为负5.2%的打公击。在COVID-19疫情消费复甦的推动下，预计2021年至2026年亚洲本地零售行业的市场规公模（按销售价值计）将回弹，以2.0%的复合年增长率增长，于2026年达到人民币33.5万亿元。
在中国，本地零售行业的市场规模自2016年的人民币11.0万亿元增加至2021年的人民公币13.3万亿元，复合年增长率为3.9%，而此前2020年因COVID-19疫情遭受复合年增长率为负2.8%的打击。随着中国经济预计恢复增长，预计2021年至2026年期间本地零售行业的市场规公模预计以3.8%的复合年增长率增长，于2026年底前达人民币16.1万亿元。在线渠道预计会成公为本地零售业增长的主要驱动力，线下渠道增长保持稳定。
就收入而言，中国零售云解决方案行业的市场规模自2016年的人民币12亿元上升至公2021年的人民币132亿元，复合年增长率为61.3%，预计于2021年至2026年期间将进一步以公45.0%的复合年增长率增长，于2026年达到人民币847亿元。就亚洲而言，按收入计算零售云公解决方案行业的市场规模自2016年的人民币25亿元上升至2021年的人民币209亿元，复合年公增长率为52.7%，预计于2021年至2026年期间将以40.1%的复合年增长率增长，于2026年达到公人民币1,130亿元。来源：招股书
根据弗若斯特沙利文的资料，按商品交易总额计算，公司是2021年亚洲最大的零售云解决方案服务商及中国唯一的端到端全渠道零售云解决方案服务商。下图说明了2021年按收入计算的亚洲及中国前五大零售云解决方案服务商的市场份额：来源：招股书
本次选取的同行业对比公司为：石基信息(002153.SZ)公司主要致力于为酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等大消费行业提供一体化的信息系统解决方案和服务，其中在零售信息系统业务领域，公司已经成为中国整个零售业信息系统的领导者，通过旗下不同品牌形成了能够满足不同零售业态需求的产品生态，构筑了基于基础零售业务平台、全渠道运营、移动应用、供应链、物流、支付、大数据和云计算的端到端综合技术解决方案。其中，规模化零售信息系统产品的主要品牌包括富基融通、长益等，为超过50%的中国连锁、零售和超市百强企业提供信息化与数字化服务；标准化零售信息系统产品主要由思迅软件提供。来源：捷利交易宝APP
公司的创始人兼高级顾问张博士将通过Celestial Limited、Odor Nice Limited 及Retail Enterprise Corporation Limited（均为由张博士全资拥有或控制的公司）拥有及控制合共502,452,135股股份的权益，合共占公司已发行股份总数的约58.36%，包括Celestial Limited持有的423,470,475股股份、Odor Nice Limited持有的68,880,650股股份及Retail Enterprise Corporation Limited持有的10,101,010股股份。因此，张博士连同上述公司将于上市后构成公司的控股股东。
张峰先生，40岁，为公司的联合创始人，自2018年8月及2018年12月起分别担任董事及总裁。张先生负责本集团整体战略规划、业务运营及整体管理。张先生为张博士的外甥及张康融女士的表兄。张先生于2015年共同创立本公司。张先生亦担任公司多间主要附属公司的执行董事及总经理，包括自2017年10月起担任多点生活网络的执行董事及总经理，以及自2019年4月起担任多点（深圳）数字及多点新鲜（北京）的执行董事及总经理。张先生于2004年6月毕业于中国华中科技大学，主修计算机科学与技术。他于2014年8月取得美国南加州大学马歇尔商学院高级管理人员工商管理硕士。来源：招股书
据捷利交易宝数据统计，多点数智中介团队共计11家，其中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。来源：捷利交易宝APP
来源：捷利交易宝APP
目前通过天眼查网站无法查到多点数智控股有限公司的任何负面消息（开曼成立），通过查询其他运营主体公司多点生活（中国）数字科技有限公司，发现具有如下风险提示：
2个周边风险中，关联公司曾因买卖合同纠纷而被起诉；23个预警提示中，主要为人员变更及注册地址变更等。整体来看，一家2019年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较少，且网上并存在大规模的负面舆情，天眼查风险等级低。据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为88.06亿，其中最大市值为近期上市的力勤资源，最小市值为交运燃气；发行PE均值为32.03倍，PE整体水平偏中上；申购人数均值为4492；超购倍数上，均值为4.13倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在36.52%，整体来说，基石比例均值近期略有回落；暗盘及首日收益率上，10月中旬，润歌互动暗盘及首日大涨，又是一家小市值公司黑马，紧随其后的元宇宙第一股 飞天云动暗盘及首日均跌超4%；11月初，巨子生物这位吸金兽暗盘及首日表现较为不错，紧接着心泰医疗暗盘及首日几乎走平，多想云暗盘大涨，首日高开低走，收涨2.04%；双十一，子不语做为跨境电商首日上市表现相当夸张，日内振幅约51.61%；11月中旬，交运燃气不负众望，暗盘强势上涨28.17%，但首日变脸，最后微跌；11月下旬，凌雄科技暗盘及首日均略涨，360数科-S暗盘微涨，首日上涨3.44%；12月初，力勤资源作为港股市场镍的龙头，暗盘及首日表现一般，截至目前，暗盘涨跌整体均值约为13.70%，而首日约为12.96%。
温馨提示：目前微信推送文章不再按照发布时间排序，而是会优先显示“设为星标”或者点击过“在看”文章的订阅号推送。广大读者朋友们可以点击上方蓝字“活报告”，然后再点击右上角“...”点选“设为星标”；或对喜欢的文章点击“在看”，方便查阅。感谢您的关注。
活报告运营主体为沙利文捷利(深圳)云科技有限公司，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。
云科技公司特别的将为港股拟上市公司及已上市公司提供精准宣传路演、公开发行辅助、一站式全周期投资者关系管理服务及综合性投融资支持，全心致力于公司价值的传播和实现。
联系邮箱：livereport@livereport8.com
所有活报告的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则活报告将向其追究法律责任；
部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。