新债到底该不该上市就卖

事实上，每次新债上市，我都会预估上市合理价格，很多人不太明白，是否达到我预设的合理价就必定卖出，其实不然，这里要区分一下上市合理价格和合理价值，这两者是完全不一样的。

上市合理价格代表市价、时价，具有时间性和阶段性，只是代表当下的合理价格，不代表合理价值。

合理价值指实质上值多少钱，也就是它的内在价值，合理价值可能高于上市合理价格也可能低于上市合理价格。

这里就举例说明一下：比如一个苹果，现在因为市场临时太多了，所以便宜了，才1元钱，但是正常的价格是2元，那么按理来说，如果你有苹果就应该放着不要卖出去等价格恢复至2元时才卖出；当然，也有另外一种情况，现在因为霜冻、下雨、地震等自然灾害或者人为因素导致市场严重缺货，正常2元的价格现在涨到了5元，这个时候要不要卖呢，肯定要卖出的，因为过段时间，自然灾害或者人为因素消除了，那么市场供应就正常了，价格自然就会回落了，如果5元的时候不卖出，大概就会恢复正常价甚至低于2元的合理价了。

所以，卖不卖出，不是看目前合理价格，而是看市价跟合理价值的差异，如果市价高估则坚决卖出，如果市价低估则耐心等待。

最简单的例子就是大中转债，大中转债上市价格在115元左右，由于它的下修条款非常苛刻，所以我没有选择买入，我本人是非常不喜欢这种公司的，有点像二愣头一样，只是觉得绝对价格不高，虽然是合理市价，但略有低估，所以我选择继续持有，谁知一个星期后遇上了炒作，让我卖在了138.6元（135元以上），我认为这个是合理价值，所以选择卖出，当然这个是兑现的太快，通常这个兑现是需要一定的时间的。

2021年我做过打新统计，上市首日卖出，95%是低价，大部分都能涨到130-150元，所以我中签的转债，我会看着是否有足够的合理价值，如果合理价值远高于合理市价，我会选择继续持有。

当然，对很多人来说，合理价值很难判断，等待时间也未知，部分人因为觉得中签数量少，所以没有必要继续持有，殊不知如果卖在相对高价，收益会超过打新收益，也就是等于打新收益翻倍，这是一件多么美好的事。

因为每个债都不一样，概念不一样，板块不一样，很难说一个统一价格，但是只有超过135元方可卖出，错的概率是非常小的，当然那些无法下修、转股价值非常低、金融债，我不建议长期持有，当然我个人也不喜欢下修条件非常苛刻的债，因为它出生就给人感觉不怀好意。

对我来说，新能源板块(锂电池、风电、光伏）、化学板块、医药医疗板块转债，设置145元卖出较为合理；汽车板块（含配件）、能源板块（天然气、煤矿）、软件板块、电器板块转债，设置140元卖出较为合理；电子（半导体、电子设备）板块转债，设置150元卖出较为合理；其他板块可以设置135元；如果规模小于3亿，则可以设置155元卖出较为合理。

当然这里只是一个大概的理论，并不能代表实际情况，因为每个债的资质是不一样的，实际的合理价值也就不一样，需要具体情况具体分析，这里说这些只为让大家明白，不要轻易卖出新债，因为大概率马上卖是卖亏的。

不马上卖出，并不代表能买入，这两个还是有非常大的区别，因为不卖出实际持有的成本为100元，而买入的话成本高于100元，并不一定值得博弈。