关注 | 华润与宝能在一起了？双方都说“并没有” 万科撕开了哪些问题？
本文来源：央视新闻综合、新华视点、中国证券网
万科股权大战又迎来了一个让人有些“意外”的表态。26日，宝能系提请罢免王石等万科12名董事、监事职务之后，深交所随即要求华润与宝能系针对市场各方关注的“双方是否构成一致行动人”一事作出回应。三天之后，今天（30日），万科最新发布的公告显示，当事双方均在6月29日向深交所进行了答复，明确否认两者间构成一致行动人。
华润、宝能答复深交所询问：否认构成一致行动人
华润：我与宝能有分歧 这能证明我们没有“在一起”
华润在回复中表示，它与宝能系之间并未就共同扩大所能支配的万科股份表决权数量签署或达成任何协议或其他安排。双方之间并不存在任何合伙、合作、联营等其他经济利益。
此外华润股份称，它与宝能系在行使万科股东表决权时，在部分事项上已存在较大分歧，所以这也从事实层面证明了它与宝能系不构成一致行动人。
另一方面，宝能系也表明了跟华润同样的态度，称双方不存在互为一致行动人的情形。
此外，宝能系还应深交所要求，说明了此前提出罢免董监事而未同步提名董监事候选人的原因。宝能表示，提出董监事罢免是为了解决万科当前的治理混乱的问题。而不同时提出董监事候选人，是为全体股东（包括万科事业合伙人）保留充分考量和准备的时间和空间，对万科管理层保留了期待。
宝能系同时表示，未来希望可以与其他各方股东以及公司管理层一起共同磋商公司新的董事和监事人选，并最终决定需要更换的董事和监事。与此同时，宝能系未来也将切实考虑各方的利益诉求，不排斥各种可供选择的合理建议，抱着最大的善意和开放的态度与各方达成最终解决方案。
万科或引来信用评级下调
万科大战持续发酵之际，穆迪与标普——国际三大评级机构其中的两个——均发布报告，警示万科可能由此事件造成负面影响，但都尚未调整万科评级。
穆迪方面披露，万科目前的信用评级为“Baa1”，即“稳定”，但由于股东关于罢免公司董事和监事的提议具有负面信用影响，如果实施，可能对公司的评级或展望造成压力。
同样，标普方面日前也宣布，万科第一大股东宝能集团提出的罢免董事会议案可能会破坏该公司业务和财务稳定性。但由于正在等待该公司正式回应的细节和更为清晰地了解情况变化，因此对万科的评级暂未受影响。
“万科股权大战”究竟撕出了哪些问题？
万科股权之战由一场合法收购演变成为一场关于资本市场的“全民论战”（了解万科股权之战的来龙去脉请点击：一图丨万科究竟发生了什么？王石要出局了吗？），其背后是潜藏在中国资本市场之中的三重焦虑。
焦虑一：规则与情理谁更优
众声喧哗中，关于对“万科大战”的声音大致呈现为两个派别——“规则派”与“情理派”。事实上，在广义资本市场中，规则与情理的冲突一直在上演。
“规则派”说，宝能系从二级市场上收购万科股权，成为第一大股东后就公司问题发表自己意见是正常的市场权利，应尊重资本“否决重组”“罢免王石”的意志与权利。
“情理派”说，王石等万科公司管理层塑造了万科文化，是万科30多年来成长为市值过千亿元大型企业的奠基人、领路人，并一直给股东带来良好的回报，“一锅端”明显有粗暴之嫌。
△来源：CFP
焦虑二：谁来维护“少数”的权益
在这轮股权战中，占有较大话语权的管理层股东尚无制约大股东的有效手段，更遑论其他更小的股东。
27日举行的万科股东大会现场，不少小股东手举标语，抓住一切机会表达自己的声音。“我们不是想出风头，只是要一个说话的机会。”一位小股东说，“但实际上多数时候我们只能祈祷矛盾不要激化，公司能够顺利经营。”
万科股权战再度提醒我们留意资本市场的小股东权益保护问题。在资本战场中，应该划定大股东权力的边界，既保护多数的权利，又能保护中小散户的声音不被彻底淹没。
焦虑三：实体与虚拟谁主沉浮
王石近日在接受记者采访时说，从宝能系的路径来看，已经逐渐脱离了实体，成为资本运营者，“这让万科管理层感到紧张。”
无论王石的判断是否符合实际情况，随着资本市场的发展，类似的收购案例确实越来越多，这让不少缺少资本运作经验的实体经营者感到危机四伏。在美国等一些发达市场中，不少中小创新企业的成长并没有很大的空间，他们的未来，不是黯然败走麦城，就是被大公司收购。
如何从制度设计上适度保护创业创新，是相关部门需要考虑的问题。
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本期监制/杨继红 主编/李浙
编辑/吴璇
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