【拓斯达 | G20】拓斯达公开增发圆满成功 打破A股市场五年沉寂期

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11月18日，G20-智能制造峰会成员企业拓斯达发布《创业板公开增发A股股票发行结果公告暨复牌公告》，这标志着历时一年的拓斯达公开增发圆满成功。

“公开增发”重出江湖

2018年10月9日，拓斯达发布公开增发A股股票预案。在非公开发行市场规模因政策收紧而大幅缩水背景下，已经被市场彻底遗忘四年的“公开增发”这一再融资品种由此重出江湖。

依据预案，公司计划公开增发A股股票数量不超过2600万股，募集资金总额不超过8亿元，用于在苏州建立智能装备产业园，完善公司生产基地布局，加强产品及服务辐射能力。

2018年11月30日，拓斯达公开增发A股股票议案获股东大会决议通过。

2018年12月13日，公开增发A股股票申请获得中国证监会受理。

2019年4月19日，拓斯达公开增发股票申请获证监会发审委审核通过。

2019年5月29日，证监会出具《关于核准广东拓斯达科技股份有限公司增发股票的批复》，公司发行不超过2600万股股票、募资不超过8亿元的融资计划获正式核准发行。

2019年11月11日，拓斯达发布公开增发招股意向书，公开增发正式开启。依据相关规定，公司11月12日在证券日报以及全景网举行了增发股票的网上路演，获得投资者高度关注。11月13日-15日，公司股票停牌，网上、网下投资者进行申购、缴款。11月18日，公司股票复牌，并发布发行结果公告。

从2018年10月发布公开增发A股股票预案到今年5月获得证监会核准批复，再到如今申购完成，拓斯达率先打破A股公开增发五年的沉寂期，也是创业板运行以来首例公开增发。

公开资料显示，上一次A股上市公司进行公开增发还要追溯到5年前。2014年5月，沧州大化公开增发3485.66万股，完成募资3.65亿元，成为当年唯一的一单公开增发案例。此后，公开增发市场在2015-2018年并未有相关案例。

据了解，上市公司进行再融资的方式有很多，包括定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS等。其中，公开增发股票是上市公司增发股票的一种方式。

提及公开增发市场多年处于空白期的原因，新时代证券首席经济学家潘向东表示：“公开增发对上市公司有较多要求，既有现金分红的要求，比如，要求上市公司最近三年现金分红的比例至少要达到年均可分配利润的30％；又有财务指标的要求，比如最近3年盈利（创业板为最近两年盈利），不存在利润下滑50％以上的情形，且发行条件方面主板和中小板上市公司还被要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，由于上市公司融资渠道较多，因此选择公开增发的企业数量较少。”

此外，著名经济学家宋清辉指出，对于公开增发，券商保荐机构一般要采用包销方式进行销售，相对发行费用也比代销要高。一旦认购不足，保荐机构将包销，这容易带来亏损，因此很多券商也不愿意参与公开增发。

拓斯达相关负责人表示，在目前的经济大环境之下，采取公开增发的形式，既是拓斯达对于自身抵御风险能力以及保持业绩增长的信心，也是对股东和股民、券商保荐机构的信心。

拓斯达引领公开增发浪潮

拓斯达公开增发的圆满成功，是阔别A股五年后首家正式落地的公开增发方案，成功引领了新一轮公开增发浪潮。

截止目前，紫金矿业公开增发申购已完成，网下发行结果及网上中签率已经公布，新泉股份、能科股份等公司公开增发已获证监会核准，另外还有博世科等4家公司增发方案已获股东大会通过。

此次拓斯达公开增发受到了来自公司原股东、机构投资者以及市场中小投资者的踊跃申购，投资者合计申购2374.07万股，较发行总量1606.52万股高出47.78%。

原股东认购161.63万股获全额配售，占发行总量10.06%。网上投资者申购的1335.44万股配售比例为47.34%，配售632.14万股，占发行总量的39.35%。网下A类投资者申购的755.00万股全额配售，占发行总量47.00%；网下B类投资者申购的122.00万股配售比例为47.34%，配售57.75万股，占发行总量3.59%。

公告显示，此次参与拓斯达公开增发的网下机构投资者包括中兵投资管理有限责任公司（以下简称“中兵投资”）、中兵财富资产管理有限责任公司（以下简称“中兵财富”）以及知名私募机构源乐晟资产管理有限公司（以下简称“源乐晟资产”）等8家机构。

中兵财富为中兵投资控股子公司，而中兵投资为中国工业兵器集团统一的资本运营与资产管理平台，二者最终实控人为国务院国资委。在此次增发中，中兵投资和中兵财富配售股份金额为1.50亿元和0.5亿元，合计占发行总额30.69%。

此外，明星私募机构源乐晟资产也参与了本次增发的申购，旗下4只产品配售股份金额合计为0.77亿元，占发行总额11.83%。据悉，源乐晟资产目前资金管理规模已超百亿。

募投项目尽享“机器换人”市场红利

以注塑机配套设备业务作为开端，拓斯达在2009年适时推出了自动化供料及水电气系统。2011年，公司先后向市场成功投放直角坐标机器人、多关节机器人，以及各类基于工业机器人应用的自动化整体解决方案。目前，公司基本完成了由单一领域设备制造商向工业自动化解决方案服务商的成功转变。

截至2019年上半年，拓斯达在国内已累计服务超过6000家客户，包括伯恩光学、立讯精密、捷普绿点、比亚迪、长城汽车、TCL、富士康等知名企业。

近几年拓斯达业绩节节高升，经营规模不断扩大。2016年、2017年、2018年和2019年1-9月的营业收入分别达到4.33亿元、7.64亿元、11.98亿元和10.89亿元，显现出良好的成长性。

此次公开增发募集6.50亿元资金，拓斯达将主要用于江苏拓斯达机器人有限公司机器人及自动化智能装备等项目。依据公司测算，募投项目达产后预计每年可给公司带来营业收入23.70亿元，净利润3.06亿元，具有较好的经济效益，将极大增厚公司的盈利能力和利润水平。

同时，借助于该项目的实施，拓斯达将进一步落实公司发展战略，完善公司生产基地布局，并提升工业机器人产能，积极参与“机器换人”浪潮。

高工机器人研究所（GGII）数据显示，2018年中国工业机器人销量达15.64万台，同比增长14.97%，系统集成行业规模达到606.80亿元，同比增长13.33%。机器人在各行业领域的渗透率还在逐年提升，应用范围的广泛与工艺的变化导致长尾效应仍是自动化解决方案集成的主要趋势。

长远来看，随着募投项目的落地，拓斯达将显著受益工业机器人不断扩张的市场需求以及国产替代趋势。

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