GDT | 第300次招标结果：中国买家大买奶粉，北美厂商狂购乳脂

Original 乳业在线乳业在线 2022-03-17

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#2021年GDT招标时间提示 44 个

在1月18日第300次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：

拍卖综述

2022年2月- 2022年7月发货，投放量环比持平；同比小增，主要减量来自全脂奶粉和黄油，脱脂奶粉和奶酪增量较多；拍卖大涨4.6%，均价上行至4463美元；成交30685吨，成交量基本不变；各品种全部上涨，全脂奶粉涨幅领先，而无水奶油和奶酪涨幅较小；拍卖参与167户，人气有所恢复。

各品种平均涨跌幅：

第300次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，由于整体外盘对未来供应的担忧，导致对大宗品行情转正面，中国买家继续大幅度买入，整体占比再度超过半壁江山，创三个月以来新高，尤其在黄油和全脂奶粉两那个产品上发力较猛，奶酪上也表现不错，再次夺回首席买家的位置；而东南亚在脱脂奶粉上有所回撤，无水油的购买力度也在减弱；但中国买家增加了脱脂奶粉的购买，而乳脂品种上北美购买坚决，这也侧面现象了全球市场中的脂肪的紧缺。

主要品种拍卖结果

1月18日招标结果：22年2月到22年7月发货：

无水奶油较萎靡，而奶粉品种和黄油都走势凶猛。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.40）：

从拍卖价格来看，全脂奶粉拍卖价格再次和现货价格倒挂，而脱脂奶粉倒挂最为严重，乳脂均维持了一定的正向利润。

主要品种盘后点评

1. 无水奶油：国内主要工业客户进入需求淡季，整体供应增量多，下游部分行业市场表现不佳，都显示了该产品近期将有所回撤，不过全球乳脂的整体高价位在3季度前很难扭转，建议逢低吸纳远期到货。

2. 黄油：主流品牌坚持了控货控价的政策，加上今年较往年到货分散，市场仍然属于缺货状态，对价格有着强力支撑，但考虑到消费旺季已经过去，二季度市场价格是否能扛住，还需要进一步观察，不宜追高。

3. 切达奶酪：国内奶酪工厂开始买入，预计将在一段时间内维持高价，但考虑到产品流动性问题，贸易商宜谨慎参与。

4. 阿拉乳糖：欧洲连续缺货，美国产品价格上涨导致本轮继续无货供应，未来看多。

5. 脱脂奶粉：国内国外需求都较猛，主要来源地欧洲价格持续上升，都显示了脱脂奶粉的牛市仍未结束，但考虑到国内的前期各产区库存消化问题，加上消费是否能支持如此高的价格，都值得商榷，建议现货操作更佳。

6. 全脂奶粉：主产区新西兰产量表现不佳，加上自然灾害，都对未来供应产生担忧，国内FTA期间到货成本整体不低，都成为中国买家追捧的理由，但是考虑到充裕的鲜奶供应和主力生产企业的市场投放动作，高位宜谨慎。