客户群体自带隐忧、行业竞争加剧，瑞晟智能如何破局？

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撰文 | 张浩程

4月8日，瑞晟智能公布2020年年度业绩报告，业绩报告显示，报告期内公司实现营业收入1.33亿元，同比去年下跌1.13亿元，降幅为45.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为177.65万元，同比减少了3823.58万元，降幅为95.56%。

瑞晟智能利润表截图（来源：瑞晟智能）

针对2020年营收暴跌，公司方在年报中回应称，（此次暴跌）主要系受全球新冠疫情影响，公司下游客户固定资产投资意愿下降、采购预算减少、采购计划延期。此外，因疫情管控需要，人员流动受到限制，特别是出入境受到管制，对公司项目的实施及订单的签订影响严重。致使2020年度公司主营业务收入内销同比下降38.10%；主营业务收入外销同比下降82.12%。

那么，背后原因真是疫情？

公司主要客户群体自带隐忧

公开资料显示，瑞晟智能自身定位为系统集成商，主要业务是向客户提供相应的集成开发服务，专注于工业生产中的智能物料传送、仓储、分拣系统的研发、生产及销售。其公司下游客户主要集中于服装、家纺缝制行业，公司为其提供自动化、数字化、智能化的工厂内部生产物流整体解决方案。

2020年8月28日，瑞晟智能正式登陆科创板。其招股书显示，瑞晟智能下游客户主要集中于服装、家纺等缝制行业，在2017-2019年间，该行业客户形成的销售收入占公司主营业务收入比例分别为100%、93.97%、97.24%。

其主要的用户群体集中于服装领域，这不可避免让瑞晟智能也拥有着缝制行业的通病，对风险事件的抵御能力较差，这里的风险事件指的为突发事件或公司重大决策失误等。

突发事件就如2020年疫情黑天鹅事件。据公开新闻介绍，受疫情影响，服装行业受巨大冲击，优衣库、H&M、Nike等服装企业相继关闭大量的线下门店。这样的情况传导至上游供应链，瑞晟智能自然难逃“牵连”。

另其招股书公布了其主要客户的名单，大多是阿迪达斯、耐克、H&M、迪卡侬、优衣库、大杨创世、海澜之家、安踏、如意、九牧王、以纯、乔治白、罗莱家纺、富安娜家纺、梦洁家纺、江苏阳光、迪尚集团、梦百合家居等国内外知名服装、家纺品牌商自身工厂或者其代工厂。

上述主要客户不少为外资企业，而这类企业其总公司并不位于中国境内，部分策略或不符合我国情况，且策略调整灵活性不足，从而传导到上游领域，也就牵连到了瑞晟智能。

这一暴跌背后的原因之一无疑是主要客户群体自带隐忧、必然牵连到瑞晟智能，这同样也是专注于缝纫领域仓储物流系统厂商的通病。

新人疯狂进场，旧爱再获BUFF

除上述所提及主要客户群体存在忧患外，其暴跌背后必然也与公司存在一定关联，那么这问题从何而来？

这应与公司所处细分领域竞争加剧有关。据了解，公司主要处于缝制行业的智慧物流系统这一细分行业市场，但行业内已经存在着较为激烈的竞争。除瑞典ETON公司、奥地利科纳普公司、浙江衣拿、南通明兴等传统竞争对手外，初创企业海柔创新、极智嘉、京东数科等也不断入局这一领域。

的确，瑞晟智能在缝制领域的智能仓储方面的确已经拥有着完善的工艺、详尽的设计流程，可以为缝制企业提供贯穿原料出入库、缝制加工、熨烫后整、到成品出入库等全生产过程的仓储分拣、物料传送、数据采集及分析等服务，而传统竞争对手如浙江衣拿、ETON同样可以提供这一类类似贯穿全流程的系统。

此外，作为瑞晟智能国内主要竞争对手的浙江衣拿，也已经处于IPO问询阶段。3月30日，其回复了科创板IPO首轮问询。若浙江衣拿成功IPO,随着资本的注入，其抢占缝制领域的速度必然会加快，竞争无疑更加激烈。

另随着电商不断渗透进传统的鞋服等缝制企业，缝制领域仓储物流发展的趋势悄然发生了改变。

对电商行业而言：其一，退货换货，这一情况使得逆向物流的处理压力激增；其二，消费者个性化需求增加，迫使出入库效率得大幅提高；其三，高峰期出货量激增，带来不确定因素。仓储智能化转型仍然是重点，除此之外更被看重的是后续更智能的分拣、出库。

海柔创新等新晋选手就从这方面入局，前端的生产储存没有足够的经验难以兼顾，就从后续电商储存入手切入缝制领域。并且这类新晋选手，身上资本极为强势。海柔创新其B+轮融资数额就已达亿元，极智嘉的C轮融资金额更是达到了2亿美元，而京东数科前不久虽撤回IPO，但进行业务调整后的京东数科或将重新提交上市申请。这无疑进一步加剧了缝制行业的竞争，瑞晟智能面临着更大冲击。

2020年财报中，瑞晟智能还明确表明公司未来发展主要侧重于强化公司能够研发生产从面料库、到生产流水线、到成品库以及其间自动物流传送等全套智能物料传送、存储、分拣装备，以使缝制企业具备生产全过程智能工业物联系统的优势。那么在传统竞争对手再获BUFF，新的对手不断进入的情况下，2021年的瑞晟智能将如何破局？拭目以待。

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