美味源：新三板终止挂牌申请获受理 全力发展调味品业务？
11月22日，广东美味源香料股份有限公司（简称“美味源”）发布公告称，公司向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送了终止挂牌申请材料并被受理。
图源：美味源公告截图
2022年9月23日，美味源董事会审议通过新三板终止挂牌议案，并于11月17日起停牌。11月18日，美味源向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送了终止挂牌申请材料，并于11 月21日收到《受理通知书》。截至公告日，美味源终止挂牌工作仍在推进中，公司股票将继续停牌。
在二级市场提出申请终止挂牌，美味源在下一盘什么样的棋呢？
01
上半年财报，调味品业务一骑绝尘
资料显示，美味源成立于2005年，主要从事食用香精、复合调味品的研发、生产和销售，2015年挂牌新三板。2021年，美味源营收增长21.75%至2.06亿元，净利润增长13.19%至2549.85万元。
图源：美味源官网截图
8月份披露的2022年上半年财报中，公司上半年的营收为1.04亿元，同比上升27.26%，归属挂牌公司股东的净利润时0.06亿元，同比下降9.25%。作为中小企业，表现中规中矩。
图源：美味源财报公告截图
分产品来看，2022上半年，美味源膏类产品营收0.20亿元，同比减少25.21%；粉类产品营收0.27亿元，同比减少15.97%；液体类（含油类）产品营收0.13亿元，同比减少13.40%。三类主力产品营收均出现下滑，是由于这三类产品公司对消费市场发生了结构性的变化，对这三类产品需求增加乏力所导致的。
防腐品及料包，是美味源目前的小众类产品，属于非核心类产品，销售额不大，增跌对公司目前的整体营收影响有限；另外，其他业务收入同比增长97.10%，2022上半年，美味源承接大量的大湾区内由于受到严格环保监管而生产受限转移而来的代加工订单，该业务有望成为公司未来营收增长的亮点。
图源：美味源财报公告截图
值得一提的是，调味品产品的营业收入是0.029亿元，是公司的第一主业，不仅如此，调味品产品营业收入同比上升 100.00%。获益于公司2022 年度加大新产品研发力度，向市场推出一些新风味膏类香精产品，公司也为市场供需做了相应政策应对，从传统的大包装调整为小包装独立投放到市场，在当下兴起的电商销售，网红带货的冲击下，得到市场认可，市场需求增大带来公司这类产品的快速增长。
公告显示，2022上半年，美味源营收较去年同期大幅增长，主要原因是包括：1）公司大力支持拓展销售市场，所开发的新产品餐饮调味品投放市场达成有效市场转化，销售额得到了快速增长；2）产能提升，满足了市场需求。
营收入高速增长的同时，由于研发费用大幅增加，同时，公司处置固定资产，受非正常经营损失增加因素的影响，公司净利润有所下降。根据公告，2022上半年美味源用于研发的费用达575万元，同比增长55.28%。另外，受原料和人工成本大幅度上升影响，美味源2022上半年毛利率为26.42%，比去年同期下降5.9%。
总体来说，美味源上半年的营收表现是亮眼的，调味品业务表现最为出色。
02
加码蚝油供应链 看好蚝油市场
在2022半年报披露的同时，美味源还发布了一条对外投资公告，为了公司战略布局和业务发展需要，增强公司的综合实力和竞争力，加强蚝油产品项目上下游产业链的联通与合作，公司拟向广东海珠子蚝业有限公司投资人民币2000万元，认缴其新增注册资本人民币617.207万元，投资后公司将持有广东海珠子蚝业有限公司19.8%的股份。
图源：美味源公告截图
蚝油市场被越来越多的调味品企业看好，根据中国调味品协会发布的《中国调味品著名品牌企业百强数据统计》，2019-2021年百强企业中生产蚝油的企业在逐年增加，从2019年9家增长到2021年的12家。产量也从97万吨增长到115万吨。海天、李锦记等头部调味品企业都把蚝油作为主要产品。
图源：网络
市场前景广阔的同时，入局的调味品企业越来越多。仅是2022年，就有仲景食品官方微信平台发布消息，其倾力打造的“仲景香菇蚝油”正式上线，将其作为未来几年的重点产品，并制定了仲景香菇蚝油“年产6000万瓶”长远计划。以及位于东北的好记食品酿造也上市了全新的蚝油产品。
加码市场前景广阔，竞争激烈的细分品类蚝油市场，美味源可谓是机遇与挑战并存。
当然，这次对外投资，将完善美味源战略布局，扩大美味源业务规模，增强美味源的综合竞争力。
03
大刀阔斧 买地或为进军预制菜
早前的公告披露，美味源于9月7日通过网上竞价交易方式，在阳江市公共资源交易中心以人民币1472万元竞得中山火炬(阳西)产业转移工业园一宗地块，编号YX4-01-28、29，面积47484.56平方米（约71亩），土地用途为二类工业用地M2（兼容一类工业用地M1、一类物流仓储用地W1、二类物流仓储用地W2）。
图源：美味源公告截图
同时美味源还表示，购买上述土地使用权的目的，是适应公司未来的发展战略，进一步拓展生产空间，提升产能，加快完善、优化产业布局。
而在9月初，美味源曾透露，已规划打造占地面积70亩的新厂区，准备兴建3万平方米的新厂房，投入1亿元资金进一步提升预制菜产品的竞争力。鉴于上述新竞得土地的面积与规划的新厂区的面积非常接近，推测该宗土地即为所规划新厂区的建设用地。
同月，董事会通过新三板终止挂牌议案，很难不让人联想到该公司选择从“新三板”退市，回购持异议股东的股份，或许和购买土地使用权一样，也是为了更快推动这一新的业务布局。
对于美味源而言，提出向全国中小企业股份转让系统有限责任公司终止挂牌的申请是为了寻找更好的盈利能力，不管是加码蚝油生产链还是进军预制菜，都是提升营收能力的途径，瞄准消费需求、稳扎稳打的走好每一步，或许才是美味源应该做的。
作者：猫九
编辑：春树
设计：大帅
审核：矛石
声明：本文根据企业财报、公告及公开信息整理，仅代表原作者个人观点，不代表本平台立场，仅供行业交流，不作投资建议
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