指数下跌逾10%，资金涌入358亿，这只ETF为什么这样火？但我有更好选择

目标锁定，资金凶猛。

Wind数据显示，7月15日至12月22日，沪深300收益指数下跌10.5%，而华泰柏瑞沪深300ETF份额却逆势激增91.2亿份，以期间当日单位净值估算，期间有358亿元净流入该基金。

截至12月22日，华泰柏瑞沪深300ETF规模增长至732亿元，创下历史新高，也刷新了股票型ETF规模新纪录。

这只300ETF规模趋势性增长的持续性与陡峭性历史罕见，什么造成了300ETF规模激增？

我们知道，ETF份额扩大来自三个方面：一是机构套利资金的申购，二是配置型大资金基于中长期行情判断的加减仓行为，比如：海外资金、保险等，三是部分有联接基金的ETF其联接基金份额扩大。

首先来看，套利资金对ETF份额的影响有两个方向，当ETF二级市场价格高于基金份额参考净值（IPOV），通过申购ETF，通过二级市场溢价卖出获得收益，这种套利会造成基金份额增加；反过来，当ETF二级市场价格低于IPOV，在二级市场买入ETF，然后赎回一揽子股票卖出获得收益，这种套利会造成基金份额减少。

统计发现，7月18日至12月22日共108个交易日，华泰柏瑞沪深300ETF整体出现溢价交易的天数只有33天，相反折价交易有75天，所以套利资金对基金的整体作用可能是到导致份额缩水。

再者，华泰柏瑞沪深300ETF的联接基金，华泰柏瑞沪深300ETF联接A、华泰柏瑞沪深300ETF联接C三季度末的规模分别为8.48亿元、23.62亿元，较二季度分别增加3.14亿元、3.5亿元，这个变化幅度无法支撑华泰柏瑞沪深300ETF三季规模增长超百亿，所以300ETF规模激增不是主要由联接基金份额扩大导致的。

因而，可以说，配置型大资金基于中长期行情判断的加减仓行为造成了华泰柏瑞沪深300ETF规模激增。

沪深300代表了A股的核心优质资产，机构预期内地经济基本面将明显改善，估值修复有望上扬，趁市场回调加大布局。

不过，对于个人而言，配置沪深300指数我倾向于增强指数基金，因为历史上，沪深300增强指数基金超额收益显著。

比如：富荣沪深300增强A在2020年1月1日至2022年12月22日区间跑赢沪深300指数近80个百分点，万家沪深300指数增强A跑赢超30个百分点。

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富荣沪深300增强A及基准自成立2018年02月11日至2022年9月30日的年度收益分别为-29.07%/-1.77%、47.27%/31.33%、85.59%/25.86%、10.16%/-4.85%、-15.67%/-21.91%。

基金基准为：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

历届基金经理：胡长虹(20180211-20181126)、邓宇翔(20181106-20220805)、郎骋成(20200716至今)。

万家沪深300指数增强A及基准自成立2016年09月26日至2022年9月30日的年度收益分别为-0.34%/0.55%、1.55%/10.3%、-19.58%/-15.58%、43.46%/34.21%、43.49%/25.94%、1.38%/-4.8%、-13.56%/-21.87%。

基金基准为：沪深300指数收益率*95%+一年期人民币定期存款利率(税后)*5%。

历届基金经理：高翰昆(20160926-20171025)、卞勇(20161028-20180113)、柳发超(20161028-20180113)、陈旭(20171114-20190919)、乔亮(20190906至今)。

银河沪深300指数增强A及基准自成立2019年08月29日至2022年9月30日的年度收益分别为8.29%/7.68%、40.45%/25.86%、5.86%/-4.85%、-18.21%/-21.91%。

基金基准为：沪深300指数收益率*95%+同期银行活存款利率(税后)*5%。

历届基金经理：楼华锋(20190829-20210607)、罗博(20210607至今)、黄栋(20220119至今)。

国投瑞银沪深300量化增强A及基准自成立2019年06月11日至2022年9月30日的年度收益分别为7.08%/9.65%、41.77%/25.86%、4.22%/-4.85%、-17.99%/-21.91%。

基金基准为：沪深300指数收益率*95%+商业银行活期存款利率(税后)*5%。

历届基金经理：殷瑞飞(20190611至今)。

西部利得沪深300指数增强A及基准自成立2017年03月21日至2022年9月30日的年度收益分别为28.07%/3.28%、-19.46%/1.38%、42.86%/34.14%、58.86%/25.86%、-0.22%/-4.85%、-23.62%/-21.91%。

基金基准为：沪深300指数收益率*95%+商业银行活期存款利率(税后)*5%。

历届基金经理：刘荟(20170321-20180516)、冷文鹏(20170406-20180516)、盛丰衍(20180126至今)。

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