三季度IPO报告｜中企IPO数量破新高 机构参投活跃
超越J曲线
“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2022年三季度IPO报告，119家VC/PE背景企业实现上市，渗透率高达74%。更多详情见下文：
表1 2022年Q3 VC/PE机构IPO战绩一览
核心发现
2022年Q3，共计161家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，全球市场IPO数量规模大幅上升
VC/PE机构IPO渗透率达73.91%，22家机构参投超8个IPO项目，其中，深创投参投25家，IPO战绩夺魁，中金资本、金浦投资分别排名第二、第三
募资规模前十大IPO项目均在40亿元以上，港股市场占据五席；当日市值前十大IPO项目均在330亿元以上
中美签署审计监管合作协议，中企赴美IPO或迎来破冰之旅
第一部分
中国企业IPO分市场分析
2022年Q3，共计有161家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额2,224亿元；IPO募资规模TOP5企业依次为中国中免、天齐锂业、联影医疗、海光信息、万润新能；IPO集中行业为制造业、IT及信息化、医疗健康、化学工业、能源及矿业；IPO集中地域为广东、江苏、浙江、北京、上海。
图1 2022年Q3 IPO概览
▼全球市场中企IPO数量规模环比大幅上升
2022年Q3，共计161家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比上升3.87%，环比上升69.47%；募资总额2,224亿元，IPO规模同比上升3.59%，环比上升69.51%。A股市场—本季度内地成为全球资本市场中IPO数量和规模最多市场，占本季度全球IPO数量的81.37%；港股市场—本季度24家中国企业香港IPO，迎来年内港股最大规模IPO—中国中免；美股市场—本季度6家中企赴美挂牌上市，或迎来破冰之旅。
图2 2020年Q3-2022年Q3全球市场中企IPO规模及数量
表2 2022年Q3各交易板块IPO数量及规模统计
▼A股市场IPO稳定上升
2022年Q3，共计131家中国企业在沪深、北交所三市IPO，IPO数量同比上升3.15%，环比上升55.95%；募资金额共计1,731亿元，IPO规模同比上升9.01%，环比上升35.45%。总体来看，A股资本市场延续了去年的火热状态；按板块来看，继科创板后，创业板亦成为A股IPO的一大主力军，两个板块推动第三季度沪深交易所共完成IPO90笔，A股市场IPO呈稳定上升趋势。
9月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册14家，中止及财报更新74家，终止审核2家，截至9月，科创板上市企业数量累计达到567家。
图3 2020年Q3-2022年Q3 A股市场中企IPO规模及数量
表3 2022年Q3中企A股市场募资TOP5
▼港股市场IPO加快复苏
2022年Q3，有24家中国企业在香港IPO，IPO数量较去年同期减少3家，环比上升66.67%；募资金额共计428亿元，IPO规模同比下降23.30%，环比上升13倍。8月迎来年内港股最大规模IPO—中国中免（01880.HK），募资金额达141.83亿元；同时，“水果第一股”—洪九果品（06689.HK）、第四家“造车新势力股”—零跑汽车（09863.HK）和“教育智能硬件第一股”—读书郎（02385.HK）等明星股均在第三季度上市，总体来看下半年港股IPO正在加快复苏。
图4 2020年Q3-2022年Q3 港股市场中企IPO规模及数量
表4 2022年Q3中企港股市场募资TOP5
▼美股市场中企IPO势头低迷
2022年Q3，有6家中企在美国资本市场IPO，IPO数量同比提高五倍，环比提高一倍；募资金额共计65亿元，IPO规模同比环比均明显上升。近一年来，中概股赴美上市数量的减少，和中国监管部门加强对企业海外上市的监管，以及美国《外国公司责任法案》带来的不确定性都有关系。8月，中美签署了审计监管合作协议，为进一步提高在美上市的中概股公司的信息披露质量，中企赴美IPO或迎来破冰之旅。
图5 2020年Q3-2022年Q3 美股市场中企IPO规模及数量
表5 2022年Q3中企美股市场募资TOP5
第二部分
中国企业IPO退出分析
▼VC/PE机构IPO渗透率近74%
2022年Q3，共119家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为73.91%，其中，上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率达100%，深交所创业板VC/PE机构IPO渗透率为87.5%。第三季度整体账面退出回报规模为2,727亿元，同比上升2.68倍，环比上升2.4倍；平均账面回报率为3.43倍，同比上升1.05倍，环比下降54.51%，主要集中在制造业、IT信息化和医疗健康等热门投资领域。
图6 2020年Q3-2022年Q3 VC/PE机构IPO退出账面回报
图7 2021年9月-2022年9月VC/PE机构IPO退出账面回报
第三部分
中国企业IPO行业及地域分析
▼IT及信息化类IPO较为活跃
2022年Q3，从募资规模来看，制造业、IT及信息化、医疗健康IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的54.5%；其中，IT及信息化类公司募资金额达524.07亿元，成为本季度IPO规模最大行业，制造业类公司共有46家企业IPO，是本季度IPO数量最多的行业；IT及信息化类公司IPO数量只增不减，逐季增加。
图8 2022年Q3中企IPO规模行业分布（%）
图9 2022年Q1中企IPO数量行业分布（家）
▼广东地区IPO数量规模双夺冠
2022年Q3，广东地区共计32家中企实现IPO，IPO数量位于首位，江苏、浙江地区分别位居第二、第三；同时广东地区中企IPO规模达432.68亿元，占本季度IPO募资总额的19.45%，位居首位，北京、江苏分别排名第二和第三。
图10 2022年Q3中企IPO数量及募资规模地区分布
注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致
表6 2022年Q3中企IPO数量及募资规模地区分布表
第四部分
中国企业IPO重点案例
2022年Q3，募资规模前十大IPO项目均在40亿元以上，占第三季度整体募资35.98%，其中，港股市场占据四席。IPO当日市值前十大IPO项目均在330亿元以上，中国中免以2,836.33亿元当日市值位居榜首。
▼中企IPO规模及当日市值TOP10
下表为2022年Q3中企IPO募资规模TOP10。
表7 2022年Q3中企IPO规模TOP10
表8 2022年Q3中企IPO当日市值TOP10
▼全球前十大IPO概览
1、中国旅游集团中免股份有限公司是一家旅游零售服务商。2022年8月25日，中国中免在港交所主板上市，正式迈入“A+H”新纪元，并成为2022年至今募资规模最大的IPO。
2、天齐锂业股份有限公司是一家锂电新能源材料供应商，业务涵盖锂产业链的关键阶段。2022年7月13日，天齐锂业在港交所主板上市，实现“A+H”两地上市。
3、上海联影医疗科技股份有限公司是一家医学影像诊断仪器研发商，2022年8月22日，联影医疗在上交所科创板上市，不仅是今年以来科创板最大IPO，也成为国内民营企业最大IPO。
4、海光信息技术股份有限公司是一家处理器生产商，主要从事从事于研发、设计高端处理器。2022年8月12日，海光信息在上交所科创板上市，募资108亿元，欲成为“国产CPU第一股”。
5、湖北万润新能源科技股份有限公司是锂电池正极材料研发商，主要生产锂离子动力电池、储能电池的正极材料及其前驱体。2022年9月29日，万润新能在上交所科创板上市，新能源上市企业再添一员。
6、深圳市华宝新能源股份有限公司致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发。2022年9月19日，华宝新能在深交所创业板上市，成为全国内首家登陆A股的便携储能品牌企业。
7、浙江零跑科技股份有限公司是一家智能电动汽车研发商。2022年9月29日，零跑汽车在港交所主板上市，成为继“蔚小理”之后第四家登陆港交所的新造车企业。
8、尚乘数科公司是一家数字金融服务平台，业务跨越多个垂直领域。2022年7月15日，尚乘数科在纽交所上市，以52.65亿元的募资总额成为2022年至今以来中概股赴美上市中规模最大的IPO。
9、万物云空间科技服务股份有限公司是一家全域空间服务提供商。2022年9月29日，万物云在港交所主板上市，募资金额达52.17亿元，刺激了物业板块轮动。
10、中信科移动通信技术股份有限公司是一家移动通信服务商。2022年9月26日，信科移动上交所科创板上市，募资总额41.37亿元。
第五部分
政策热点回顾
7月22日，科创板开市三周年，上海证券交易所举行科创板企业座谈会，上海市委书记李强出席座谈会并指出，为深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，深刻认识设立科创板的重大战略意义，在新起点上全力支持科创板做强做优做大，加快完善创新服务体系，营造充满活力的创新生态，更好支持科创企业勇攀高峰、勇立潮头。
8月12日，经国务院同意，中国证监会、香港证监会批准上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算开展沪深港通交易日历优化工作。两地证监会已发布《联合公告》，明确相关机制安排。优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。沪深港通交易日历优化是认真贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大资本市场高水平双向开放的重要举措，能够较好地满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的合理需求。
8月26日，中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动作出了明确约定，形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。
9月26日，横琴粤澳深度合作区金融发展局印发《横琴粤澳深度合作区企业上市挂牌专项扶持办法》的正式实施，其中规定，对在上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所，或在香港联合交易所主板首次公开发行股票并直接上市交易的合作区企业，一次性给予最高不超5000万元的专项扶持；对股票在全国中小企业股份转让系统首次挂牌转让的合作区企业，给予130万元资金扶持，新三板合作区企业进入创新层，给予70万元资金扶持。
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