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谁在“抛弃”佳隆股份和安记食品？

矛石 调料家 2023-04-14
收录于合集
#佳隆股份 5 个
#安记食品 3 个

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在如火如荼的调味品领域，同为上市企业的广东佳隆食品股份有限公司（下称“佳隆股份”）和安记食品股份有限公司（下称“安记食品”）与其他上市企业相比，多少显得有些“格格不入”。

虽说二者都顶着上市企业的光环，但无论是从资本市场还是营收层面，佳隆股份和安记食品的话语权正在逐步丧失，到底是谁在“抛弃”他们？

上市企业中的“难兄难弟”

佳隆股份主要产品包括鸡粉、鸡精、鸡鲜精、鸡汁、芥辣、玉米粳、吉士粉等50多个品种，主要品牌包括“佳隆”、“福味”、“港厨”、“太太厨”、“家丰”、“狮球牌”和“EAS”。


2020年，佳隆股份实现营业收入24332.87万元，较上年同期下降17.96%，实现利润总额1292.38万元，较上年同期下降62.31%，实现归属于上市公司股东的净利润974.90万元，较上年同期下降65.15%。其中，鸡粉、鸡精是公司营业收入和利润的主要来源，其在报告期内的销售收入分别占公司当期营业收入的52.51%、24.28%。
 

佳隆股份近几年财务数据
 
通过佳隆股份近几年营收数据看，该企业不仅业绩近乎原地踏步，已连续两年营收、净利双降，并且还有持续扩大的趋势。

相比佳隆股份而言，安记食品要略微好一些。安记食品主营业务分为调味品类和大健康食品类。其中，调味品类主要产品包括复合调味粉主要包括排骨味王调味料、大骨浓汤调味料、牛肉味调味料、鸡粉、炒粉料、海鲜调味料等产品；天然提取物调味料主要包括鲜菇素调味料、海鲜素调味料、干贝素调味料、益鲜素调味料、主味素调味料、鲍鱼素调味料等产品；香辛料主要包括白胡椒粉、五香粉等产品；酱类主要包括蚝油、辣椒酱、咖哩调味料及排骨酱等产品；风味清汤主要包括清鸡汤、翅皇汤、鲍皇汤、白汤等产品等，共五大类500多个品种。大健康食品包括益生菌、营养补充剂、功能性等固体饮料。


2020年，安记食品全年实现营业收入为42040.10万元，较上年同期下降0.21%；实现利润5281.75万元，较上年同期增长23.41%。但主营产品中，复合调味粉实现销售收入20689.68万元，同比微增1.86%；香辛料实现销售收入3461.25万元，同比增长了17.13%；风味清汤实现销售收入134.43万元，同比下降52.99%，酱类调味品实现销售收入4571.18万元，同比增长27.32%，天然提取物实现销售收入646.28万元，同比下降15.82%；固体饮料实现销售收入351.28万元，同比下降68.27%。

安记食品近几年财务数据

虽说在经营层面，安记食品要好于佳隆股份，但二者近几年的发展均为赶上整个调味品行业快速崛起的速度，换句话说，行业红利对这两家企业而言，很大程度上是错过了。

并且，二者在资本市场的表现也不如人意。

截至今日（6月2日）收盘，佳隆股份股价下跌0.82%至2.41元/股，总市值仅22.55亿元；并且，其股东数从2019年的3月31日的6.97万户减少至截至今年3月31日的5.07万户，持续减少了近2万户。

而安记食品也好不到哪里去。截至今日收盘，安记食品股价下跌3.15%至11.08元/股，总市值也仅有26.06亿元；其股东数也从2020年6月30日的2.87万户减少至今年3月31日的1.87万户，也就是说仅仅9个月，其股东人数就少了1/3。

如果说股东数量减少是二级市场的正常动向，那么在股价低迷的情况，公司董监高相继减持套现，就不得不让大家疑惑了。

5月14日佳隆股份布公告称，公司于2021年5月14日收到公司控股股东及实际控制人林长青的《控股股东股份减持计划确认函》。林长青先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价减持公司股份不超过约936万股，不超过公司总股本的1%。

无独有偶，5月31日安记食品发布公告称，公司股东林肖芳、东方联合、翔宇投资共减持公司股份约513万股，减持股份占公司总股份为2.18%。本次减持计划时间已过半。其中，控股股东林肖芳在2021年3月1日至5月28日不足三月时间内，累计减持513.4万股，减持总金额为4417.4万元，减持比例为2.18%。

按理说，股东减持套现，实现财务自由也是企业努力上市的最终目的之一。但是作为公司的实际控制人，更应该努力提升业绩，争取给企业和投资者获取更丰厚的回报，但在股价低迷之时还频频减持，难免让人觉得是其对企业未来发展丧失信心或者信心不足的表现。

备受挤压的上市企业

而结合佳隆股份和安记食品的主营品类来说，其面临的远不止上述压力。

佳隆股份的鸡粉、鸡精品类合计占到总营收的接近8成，但在这两大品类中，早已是拥有太太乐、豪吉、美极等品牌的雀巢和拥有家乐品牌的联合利华等外资企业的天下，后者在市场竞争中处于相对强势地位。有数据显示，两大外资集团合计占到了鸡粉、鸡精近80%的市场份额，而佳隆股份虽然贵为“我国鸡精、鸡粉行业第一民族品牌企业”，但其市占率不足10%。


值得一提的是，佳隆股份在2020年财报中表示，为了减少疫情及外部环境的不利影响，公司加速推动营销体系的转型升级，对销售竞争机制、市场与客户的调整划分以及内部人员的精简优化等方面实施改革，引导经销商队伍自主整合优化，吸引有能力和有潜力的经销商强强联合，抱团取暖，形成利益共同体，提高抗风险能力，克服市场不利因素，建立包括河南、山东、京津冀、内蒙古、东北等各省级代理作为一级经销商，充分借助经销商资源，调度经销商共同开发市场，精耕细作销售网络。

佳隆股份将经销商数量从2019年末的875家砍至截至2020年末的322家经销商，并且，公司前5大客户为公司贡献了79.9%的销售额，也就是说，另外300多家企业只为佳隆股份贡献了不足5千万的营收，这部分经销商的户均营业额仅为15.43万元。并且，佳隆股份不仅在经销商层面采用大经销商制，而且在业务员体现上也大兴“精兵简政”，2020年6月，分管营销的公司副总裁郭辉辞职。

由此一来，不仅品牌对经销商丧失了吸引力，而随着业务人员的减少，其在市场上的拓展能力和服务水平也将大打折扣。相比其他调味品品牌大力推行的渠道下沉，佳隆股份多少显得有些“背道而驰”，进而为后续发展埋下“伏笔”。

和佳隆股份这样依赖大品类不同的是，安记食品旗下产品可谓是丰富多彩。

但截至目前，排骨味王调味料依旧是安记食品旗下的首款大单品，而其他产品形态与其也颇为相似。从消费场景看，安记食品旗下的产品主要消费渠道还是在餐饮端，从具体品类营收看，除了复合调味粉之外，拥有超500款产品的安记食品属于典型的“多而不强”。


即便如此，安记食品依旧没有停下扩张的脚步。安记食品试图通过投资、收购等方式进行外延式扩张。2017年8月，安记食品发布公告称计划出资1.8亿元与江苏三房巷（600370）(维权)等公司共同设立福邦人寿，注册资本为10亿元。但截至目前，该计划仍没有新的进展；2018年，安记食品积极推进的两个并购项目，最后均以失败告终，具体情况是：拟收购味博食品部分股权，由于无法在收购价格等关键要素达成一致，因此交易终止；拟收购ProbioticsInternationalLtd全部股权，由于公开竞标过程中卖方对交易的交割时间及公司资金出境等问题的考虑，导致收购终止。

而在消费端，安记食品旗下长得像“添加剂”的产品很难成为家庭消费的必备调味品，这也很大程度限制了其在C端消费的快速崛起。并且，随着越来越多的企业推出更为便捷、更为广大消费者熟知的中式复合调味料，也逐步抢占了安记食品的市场份额。虽说安记食品在西式复合调味料方面竞争优势明显，但在中国市场，这些产品还有很长的培育周期，因此短期内并不能为其贡献太大营收。

显然，面对日趋多元的消费需求和白热化的市场竞争，佳隆股份和安记食品都没能赶上消费升级和市场爆发的红利，在如今的多重因素之下，二者必须要作出新的选择了。放眼整个调味品行业，虽说大家都身处一个好行业，但横向来看，选准赛道也非常关键。

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