监管严控银保渠道费用！3.5%产品停售后，要求险企“报行合一”，为什么？
金融监管总局发文
规范银行代理渠道保险产品
①严格“报行合一”
控银保渠道费用、防费差损
②银保渠道高速增长
竞争加剧，险企只能拼费用
③负债成本不容忽视
30年国债收益降，投资仍承压
④理性可持续经营
行业自律公约+合理考核目标
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3.5%产品停售后
监管发文严控银保渠道费用
昨日，金融监管总局向各家人身险公司，下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》。
通知一共五条要求，都是与银保渠道的费用管控有关：
第一，是要求险企审慎合理的确定费用假设，并鼓励各公司探索佣金费用的递延支付。
第二，自即日起在产品备案时，要说明银保渠道的费用假设和结构，并按模版列式佣金上限。
第三，险企要据实列支费用，应于备案材料一致。
第四，还要加强对分公司的管控。
第五，在8月31日前已备案的产品要补报费用结构和费用上限等内容。
对于保险圈儿的人来讲，看到这儿就明白，这则通知的目的，还是与年初的研讨会提到的，压降负债端成本有关。
即，在3.5%定价产品停售之后，监管开始通过“报行合一”的方式，管控费差损！
为什么停售后，又要管控费用呢？为什么又是银保渠道呢？
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储蓄型保险热销
投资端仍承压，负债成本不容忽视
1. 利率下调背景下，储蓄型保险热销！
先说，为什么停售后，又要管控费用呢？
今年以来，银行存款利率和麻辣粉(MLF)操作利率的连续下调，可能超出很多人的预期。
也正是在利率下调和投资市场波动的影响下，消费者对人身险产品的“长期锁定利率”优势，更为青睐。
再加上，3.5%预定利率产品的停售预期下，包括银行客户经理、理财顾问，和代理人们，都在积极推荐相关的“储蓄型保险”。
因此，在这波储蓄型保险热销的拉动下，保险业保费增速，也摆脱三年低迷期，再度实现双位数增长。
2. 险企投资端仍承压，负债成本不容忽视！
但是，作为资产负债双轮驱动的典型代表，保险业从负债端收来的保费，也要进行投资。
尤其是，保险产品的合同期限较长，在资产配置方面，长周期的债权类固收产品，占比较高。
然而，从30年国债看，这一轮收益率下行已经达到历史最低水平，甚至比2008年、2016年和2020年还要低。
从险企的实际投资看，根据监管最新披露的数据，2023年上半年，人身保险业的年化财务投资收益率3.27%。
而且，从近五个季度的数据看，财务投资收益率整体还是呈下行趋势。
由此可见，在同样的投资环境下，保险公司的资产端效益也承压。
3. 降低险企负债成本，除预定利率外，“报行合一”更关键！
负债端成本高，资产端效益承压，会加大险企的利差损风险....
所以，才有年初监管召集20余家寿险公司进行调研，全面摸盘保险公司资产负债匹配情况。
随后，业内就有了保险公司，将要下架3.5%预定利率产品的传闻。
熟悉保险产品设计原理的大家，都知道除预定利率外，保险产品的价格或者收益高低，还与退保率、费用率等精算假设参数有关。
虽然，7月底3.5%定价产品集中下架，从产品设计的角度，降低了险企的负债成本。
但是，从以往的行业发展看，险企的实际支付费用和退保率，远高于产品假设，变相突破预定利率的问题，并不少见，详见后文。
因此，要降低险企的负债成本，不仅要从产品设计入手，还要让实际与假设相符，即，“报行合一”。
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银保渠道保费高速增长
竞争加剧，险企只能拼费用
1. 银保渠道：快速发展持续跑赢市场，国寿上半年的新单增速超100%！
那么，为什么是管控银保渠道的费用呢？
一直以来，银保渠道凭借庞大的机构和人员，在保险业的发展中，占据举足轻重的地位。
再加上，近几年代理人渠道受改革影响，团队人数缩水、保费增速低迷。
同时，由于受资本市场震荡影响，基金产品的净值下跌，银行代理这些产品的收入下降，开始重视对保险的代销。
银保渠道，得以迎来一波发展机遇，自2019年至今，增速一直领跑行业，且呈持续上升态势。
从2023年上半年的数据看，寿险业银保渠道的保费增速已经超24%，规模和增速均是近年来最高。
具体到公司层面，以最先公布2023年半年报的上市公司看，中国人寿的银保渠道保费增速更是超100%，为公司贡献4.4%的增速。
2. 市场竞争加剧，银行诉求提高，险企只能不断的拼费用...
从市场竞争的角度看，太保、国寿、平安等头部险企，自去年开始，纷纷宣布重启银保渠道...
随着参与主体的增加，势必导致银保渠道的竞争加剧，险企为求规模增长，除了拼产品性价比，就是拼费用。
从议价角度讲，个代因为是保险公司的自有渠道，所以，在费用上的管控力度和水平，应该要强一些。
但是，银保渠道就涉及竞争主体和银行之间的费用谈判问题。
再加上，当前基金等产品的销售收入下降，银行都在通过加大对保险的销售，提升自己的代理业务手续费收入。
以邮储银行为例，其代理业务手续费收入的快速增长，就是得益于代理保险等业务收入实现快速增长。
再看建设银行，代理业务手续费收入同比下降，主要就是受代销基金同比下降影响，而代理保险收入支撑作用明显！
综合来看，在银保渠道上保险公司本就处于弱势地位，目前竞争的加剧和银行诉求的提高，保险公司在费用上的话语权更弱。
所以，实际费用超出假设很多的问题越来越多，尤其是对于中小公司而言。
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行业自律公约+合理考核目标
考虑负债成本，理性可持续经营
1. 行业自律公约+合理的考核目标！
因此，近期很多地区出台，银保手续费自律公约，保险公司承诺不通过其他渠道及方式，变相增加银保业务手续费。
以《上海市人身保险银保业务自律公约（2023年版）》为例，还包括险企不得签署涉及手续费或变相提高手续费的补充协议。
这一点，与前文提到金融监管总局，要求保险公司负起主体责任，加强对分公司的行为管控，防止不当竞争也有对应。
其实，要想从根本上解决这些问题，可能还要从险企自身战略要求和目标着手。
毕竟，在这些乱象的背后，很大程度上与险企的考核中，保费规模等目标比重大有关。
按照此前监管下发的《商业银行代理保险业务管理办法》要求，保险公司应该科学制定业务推动政策，防止为了业务规模不计成本的行文，防止费差损风险。
2. 监管力度加大，违规使用条款的处罚增多！
注：上图统计未去重。
此外，按照《保险法》的要求，对于未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率的，监管可以进行处罚。
据“13精”不完全统计，今年以来，因为虚列费用、未按规定使用条款等，已经有多家险企被罚，罚款总额高达1335万。
从同期对比看，不仅罚款力度有所加大，且还有不少超50万的大额罚单。
所以，各家险企要对此次金融监管总局，关于管控银保费用的通知引起重视，否则，不仅有可能会被高额处罚，还会被行业点名通报。
3. 考虑外部风险不确定性，理性可持续经营！
其实，近期一些信托产品逾期、财富管理公司暴雷的新闻，加上此前踩雷房地产导致险企投资亏损的案例，已经不少...
详见《“中植系”兑付风波，横琴人寿发声明，大家该关注的是什么？》。
同时，偿付能力承压的保险公司也不少，详见《2023年上半年寿险公司（非上市）偿付能力排行榜：整体表现稳健，7家寿险不达标！》
当前，保险产品相比其他金融产品的优势，除了长期锁定利率外，还有“刚兑”这一点。
但是，要想保险产品的相对优势保持下去，还要加强消费者对这个行业的认同感，这就需要各家险企能够可持续的稳定经营。
虽然，我们总说我国的保险业，无论是从保险深度还是保险密度看，与世界平均水平还有一定差距，未来还有很大的发展空间。
但是，保险业真正的实现高质量发展，不再走曾经粗放式发展阶段的老路，还是要从险企理性经营开始自上而下传导。
这一点，与这次监管通知中，要求限期通过与业务品质挂钩，实现销售激励的长期可持续性也有对应。
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后3.5时代寿险公司产品策略
本期直播主题：后3.5时代寿险公司产品策略
直播时间：8月25日（周五）20:00
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